Força do Dólar perde ritmo
Os dados dos EUA não deram novo impulso ao Dólar, apesar de números melhores. O ADP de empregos no setor privado (estimativa de criação de vagas em empresas privadas) subiu 63 mil em fevereiro, acima dos 11 mil anteriores e do esperado de 50 mil. O ISM Services PMI (pesquisa que indica o ritmo de atividade do setor de serviços; acima de 50 sugere crescimento) subiu para 56,1, ante 53,8. O índice de Emprego ficou em 51,8 (contra 50,3) e Novos Pedidos em 58,6 (contra 53,1). O índice de Preços Pagos (medida de pressão de custos) caiu para 63, ante 66,6. O conflito entre EUA e Irã entrou no quinto dia, aumentando o risco de inflação por causa do petróleo mais caro. O Japão pode ter custos de importação maiores, já que depende muito de energia importada. O presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, disse que os juros vão subir se a economia e os preços seguirem o que o banco projeta. Ele também alertou que a incerteza global, incluindo tensões no Oriente Médio, pode afetar as perspectivas do Japão.Foco em grandes oscilações de preço
O USD/JPY ficou preso entre forças opostas, o que derrubou o preço após a máxima recente de um mês perto de 157,97. A guerra entre EUA e Irã aumenta a busca por “porto seguro” (ativo visto como mais seguro em crise) e isso favorece o Iene, mas a alta do petróleo ao mesmo tempo prejudica a economia do Japão, que depende de energia. Isso indica que operadores podem considerar estratégias que ganham com aumento forte das oscilações de preço (volatilidade — variação intensa e rápida do preço). Esse cenário lembra o início de 2022, quando eventos geopolíticos se intensificaram na Ucrânia. Na época, olhando a partir de 2025, a volatilidade implícita (expectativa do mercado sobre oscilações futuras, extraída do preço de opções) em opções cambiais (contratos que dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender uma moeda a um preço definido) do Iene subiu mais de 25% em poucas semanas. Isso favoreceu quem estava posicionado para um grande movimento em qualquer direção, em vez de apostar em um resultado específico. A alta contínua do petróleo é um fator claramente negativo para o Iene e não deve ser ignorada. Como o Japão ainda importa quase 90% da energia que consome, um conflito prolongado pode piorar a balança comercial (diferença entre exportações e importações) e pressionar a moeda. Isso cria uma fraqueza estrutural que reduz o efeito do “porto seguro”. Entendemos que dados fortes dos EUA, como o ISM mostrando expansão de serviços, devem ficar em segundo plano por enquanto. Em um ambiente de aversão ao risco (quando o mercado evita ativos arriscados), o foco tende a ser manchetes geopolíticas e proteção do capital, mais do que a força da economia. O fato de o Dólar não subir mesmo com boas notícias reforça essa mudança. Assim, estratégias com derivativos (instrumentos financeiros cujo valor depende de outro ativo) como “straddle” comprado (compra de uma opção de compra e uma de venda no mesmo preço e prazo, para lucrar com grande movimento) ou “strangle” comprado (compra de opções de compra e venda com preços diferentes, geralmente mais barato, também visando grande movimento) no USD/JPY podem funcionar nas próximas semanas. Essas posições ganham se houver uma variação grande, seja para cima por causa do petróleo, seja para baixo por busca de segurança. Elas buscam aproveitar a incerteza que domina o mercado.
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