O ouro (XAU/USD) quase não mudou depois de abrir com um “gap” de baixa (quando o preço abre bem abaixo do fechamento anterior), ficando perto de US$ 4.670 por onça troy (medida usada para metais preciosos) no pregão asiático de segunda-feira. O metal continuou pressionado porque preços mais altos de energia aumentaram o risco de inflação (alta generalizada de preços) e reduziram a expectativa de cortes de juros pelo Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA). O petróleo WTI abriu com “gap” de alta (quando o preço abre bem acima do fechamento anterior), subindo cerca de 8,5% e negociando perto de US$ 98,00 por barril. O movimento veio após nova tensão entre os EUA e o Irã.

Bloqueio do Estreito de Hormuz

O presidente dos EUA, Donald Trump, disse que Washington começaria a bloquear navios que entram ou saem do Estreito de Hormuz após fracassarem as conversas de paz entre EUA e Irã em Islamabad. O Comando Central dos EUA informou que as forças vão bloquear o tráfego marítimo (movimento de navios) que entra e sai dos portos iranianos a partir das 10h (horário do leste dos EUA) (14:00 GMT) na segunda-feira. Os dados do CPI (Índice de Preços ao Consumidor, indicador de inflação) dos EUA na sexta-feira reforçaram a ideia de juros altos por mais tempo. O CPI anual subiu para 3,3% em março, ante 2,4% em fevereiro, enquanto o CPI mensal aumentou 0,9% após 0,3%. O núcleo do CPI (inflação sem itens muito voláteis, como energia e alimentos) subiu 0,2% no mês e 2,6% no ano. Os dados foram divulgados pelo Bureau of Labor Statistics (órgão oficial de estatísticas de trabalho dos EUA). Bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de US$ 70 bilhões, às reservas em 2022, segundo o World Gold Council (entidade do setor). Foi a maior compra anual desde o início dos registros.

Fatores que movem o ouro e posicionamento do mercado

O ouro muitas vezes se move na direção oposta do dólar americano e dos títulos do Tesouro dos EUA (US Treasuries, dívida do governo dos EUA), e também pode andar contra ativos de risco, como ações. Juros mais baixos tendem a ajudar o ouro, enquanto juros mais altos costumam pesar. Com a escalada entre EUA e Irã, o preço do petróleo dispara, o que alimenta diretamente a inflação. Isso favorece a posição do Fed de manter juros altos por mais tempo, sobretudo depois de o CPI mais forte da última sexta-feira mostrar inflação anual de 3,3%. Os contratos futuros de Fed funds (apostas do mercado sobre a taxa básica do Fed) agora indicam apenas 15% de chance de corte antes do quarto trimestre, uma queda grande em relação ao mês passado. Para o ouro, há duas forças contrárias, gerando muita volatilidade (oscilações fortes de preço). O conflito no Estreito de Hormuz aumenta o apelo do ouro como “porto seguro” (ativo buscado em crises), mas o salto na inflação e nas expectativas de juros fortalece o dólar, o que pressiona o metal. Em 2024 e 2025, um dólar forte e juros altos limitaram altas do ouro mesmo com incerteza global. Essa incerteza sugere que operadores de derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como opções e futuros) devem focar na volatilidade, e não em uma direção específica do ouro. Vale considerar estratégias como “straddle” e “strangle” (combinações de opções que ganham com uma grande movimentação para cima ou para baixo). O índice GVZ da Cboe (medida da volatilidade esperada do ouro) provavelmente passou de 20% no começo do pregão, refletindo a expectativa de movimentos fortes nas próximas semanas. A aposta mais direta está em energia, porque o bloqueio do Estreito de Hormuz cria um choque de oferta (queda repentina na disponibilidade do produto). Opções de compra (“calls”, direito de comprar a um preço definido) sobre futuros de WTI (contratos para comprar/vender WTI no futuro) ou sobre ETFs (fundos negociados em bolsa) focados em energia parecem interessantes enquanto essa tensão geopolítica permanecer no auge. Historicamente, bloqueios assim sustentam preços altos; por exemplo, problemas no transporte marítimo no fim de 2024 mantiveram o Brent (petróleo de referência global) acima de US$ 95 por um trimestre inteiro. Por fim, é preciso acompanhar o dólar, pois ele influencia muito o ouro. A crise atual está levando investidores a buscar segurança no dólar, com o índice DXY (Dollar Index, medida do dólar contra uma cesta de moedas) já testando níveis importantes de resistência (faixa de preço onde costuma haver dificuldade de passar). Se houver uma alta sustentada acima de 106,50, nível que não aparece desde novembro passado, isso indicaria uma força contrária grande que pode superar a busca por ouro como proteção. Crie sua conta ao vivo na VT Markets e comece a operar agora.

Comece a negociar agora – Clique aqui para criar sua conta real na VT Markets