Christoph Rieger, do Commerzbank, diz que os mercados agora precificam a postura mais dura do BCE contra a inflação e taxas de juros mais altas à frente

by VT Markets
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Mar 10, 2026
Os mercados refizeram as expectativas para o Banco Central Europeu (BCE) depois de uma queda forte ligada ao petróleo, com os preços indo na direção de um controle mais duro da inflação e juros mais altos até o fim do ano. Contratos a termo (acordos para hoje definir uma taxa que vale no futuro) indicam uma política monetária mais apertada (ações do banco central para encarecer o crédito, como subir juros) se estendendo até 2026. Esses contratos agora colocam 60% de chance de alta de juros em junho e indicam juros 33 pontos-base (pb; 1 pb = 0,01 ponto percentual) acima até o fim do ano. Essa reprecificação (mudança de preço que reflete uma nova expectativa) veio após um pregão (dia de negociação) volátil.

Mudança para expectativas mais “duras”

A mudança pressupõe que o BCE aceitaria um crescimento mais fraco para proteger a credibilidade no combate à inflação (confiança de que o BCE vai manter a inflação sob controle). Também aponta para a chance de uma comunicação mais dura (mensagens sugerindo juros mais altos) no curto prazo. Esse cenário é questionado por riscos crescentes para o crescimento e para os mercados financeiros. As preocupações incluem um impacto maior na periferia da zona do euro (países mais vulneráveis, como Itália, Espanha, Portugal e Grécia), orçamentos mais apertados por causa de energia mais cara e níveis de dívida já altos. O texto diz que essas pressões podem limitar o quanto o BCE vai apertar a política monetária em resposta à guerra no Irã.

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