O Ministério das Finanças da China afirmou na segunda-feira que irá impor medidas de contratação pública direcionadas a 46 empresas dos EUA, impedindo os compradores de adquirirem, em procedimentos de contratação pública, itens fabricados por essas empresas. Em separado, as autoridades disseram que irão adicionar 10 entidades dos EUA a uma lista de controlo de exportações, no âmbito de medidas apresentadas como necessárias para proteger a segurança e os interesses nacionais, ao mesmo tempo que cumprem deveres internacionais, incluindo a não proliferação.
Os controlos de exportação proíbem os exportadores de enviarem bens de dupla utilização para as 10 entidades, com efeito imediato, e quaisquer operações de exportação associadas que estejam em curso devem cessar imediatamente. Nos mercados, o AUD/USD subia 0,08% no dia, para 0,7015, no momento da redação.
Agravamento das tensões comerciais e volatilidade de mercado
Acreditamos que este movimento sinaliza um agravamento significativo das fricções comerciais EUA-China, gerando incerteza nos mercados. Nas próximas semanas, os traders de derivados deverão antecipar um aumento da volatilidade, sobretudo nos setores diretamente expostos às novas restrições. Estamos a posicionar-nos para isso, acompanhando de perto índices de volatilidade como o VIX.
Esta ação surge na sequência de uma recente decisão do Departamento do Comércio dos EUA, em abril de 2026, que apertou as restrições às vendas de equipamento para semicondutores à China. Os dados mais recentes do US Census Bureau mostram que o comércio bilateral no 1.º trimestre de 2026 caiu 4% em termos homólogos, e estas novas medidas deverão agravar essa tendência. Isto reforça a nossa convicção de que estamos perante um período de tensão comercial acrescida.
Estratégias de negociação e implicações para os ativos
Historicamente, este tipo de medidas de retaliação provoca movimentos bruscos e imprevisíveis nos mercados, como se viu durante a guerra comercial de 2018-2019, quando o VIX frequentemente disparou acima de 20. Esperamos que surja um padrão semelhante, tornando atrativas posições longas em volatilidade, como a compra de opções call sobre o VIX, enquanto cobertura. Esta estratégia permite beneficiar de um aumento da turbulência esperada no mercado.
No caso dos índices acionistas, vemos isto como um catalisador baixista para ações tecnológicas e industriais dos EUA. Os traders deverão considerar a compra de opções put sobre ETFs como o QQQ ou o XLK para se protegerem — ou especularem — com uma queda nestes setores. A inclusão de empresas específicas em listas de controlo de exportações cria risco de desvalorização direta, que as opções ajudam a gerir.
A reação inicialmente contida no AUD/USD deverá ser temporária, uma vez que o dólar australiano é altamente sensível à saúde económica da China e ao sentimento global de risco. Antecipamos que, à medida que as implicações destas medidas forem assimiladas, o AUD enfrentará pressão em baixa. Estaremos atentos a um aumento da procura por opções put sobre AUD/USD como indicador avançado de uma mudança de sentimento.
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