Resiliência Testada Pelo Conflito No Oriente Médio
Georgieva disse que cada aumento de 10% no preço do petróleo, se durar a maior parte do ano, elevaria a inflação global em 40 pontos-base (0,40 ponto percentual). Ela descreveu as condições atuais como um mundo de incerteza e disse que isso virou o “novo normal”. Ela recomendou que autoridades preparem planos para cenários extremos (situações muito ruins). Disse que bancos centrais independentes (instituições que definem juros sem interferência política), regras fiscais (limites para gastos e dívida) e estruturas de política econômica podem ajudar o crescimento ser mais rápido. Ela disse que os países devem manter espaço fiscal (margem no orçamento para gastar mais quando necessário) para usar em choques. Ela afirmou que o banco central do Japão está reagindo à saída de um período longo de inflação abaixo da meta com uma série de decisões.Estratégias Com Derivativos Para Volatilidade
Com o petróleo WTI (tipo de petróleo de referência nos EUA) perto de US$ 95 por barril, dados recentes mostram alta de 15% desde o começo do ano. Isso reflete a disciplina de produção da OPEP+ (grupo de países exportadores e aliados que combinam níveis de produção) e interrupções pequenas, mas constantes, na oferta (fornecimento) na região. Operadores de derivativos (contratos cujo valor depende de outro ativo, como o petróleo) podem considerar se posicionar para uma nova alta do petróleo usando opções de compra (call: direito de comprar a um preço definido) ou um bull call spread (estratégia com duas calls para lucrar com alta limitada) em ETFs de energia (fundos negociados em bolsa que acompanham um setor). A alta persistente de 10% ao ano no petróleo está somando os 40 pontos-base esperados à inflação global, como foi alertado. Os dados do CPI de fevereiro (índice de inflação ao consumidor dos EUA) já mostraram que a inflação continua acima da meta do Fed (banco central dos EUA), levando o mercado a retirar do preço um corte de juros esperado para este ano. Isso torna mais relevantes derivativos que protegem contra juros altos por mais tempo, como swaps de juros (contrato para trocar pagamentos de juros, geralmente fixo por variável) ou opções sobre futuros do Tesouro (contratos futuros de títulos do governo dos EUA). Essa incerteza, o “novo normal”, aparece no sentimento do mercado. O VIX (índice que mede a volatilidade esperada do S&P 500) tem ficado acima de 18, um nível alto em comparação com médias históricas em períodos de expansão econômica. Operadores podem usar futuros ou opções de VIX para proteger carteiras de ações contra choques geopolíticos repentinos. Também há divergência nas políticas dos bancos centrais, especialmente no Japão. Enquanto o Banco do Japão segue uma saída lenta da política muito frouxa (juros muito baixos e estímulos), o Fed continua duro (tendência a manter juros altos) por causa da inflação ligada à energia. Essa diferença sugere força do dólar contra o iene, criando oportunidades em opções de câmbio USD/JPY (contratos de opção sobre a taxa de câmbio entre dólar e iene).
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