Os dados da CFTC para a semana até 6 de outubro mostraram um aprofundamento do posicionamento baixista no euro e no dólar australiano, enquanto as posições compradas em iene japonês foram recompostas. A exposição líquida em euro passou para cerca de 99,3 mil contratos e o EUR/USD voltou a derivar em direção a 1,1260, deixando a exposição perto do 1º percentil e o posicionamento líquido perto do 0º. As compras de café continuaram e a exposição em ouro permaneceu elevada mesmo com o metal voltando a cair.
No dólar australiano, o posicionamento não comercial ficou ainda mais negativo, com as posições líquidas compradas perto de 98,6 mil contratos, o maior nível desde o fim de agosto de 2025, enquanto o spot caiu abaixo de 0,7000; a exposição ficou perto do 47º percentil e o posicionamento líquido perto do 2º. Preço e fluxo especulativo divergiraram em JPY, GBP e WTI, enquanto se alinharam em CAD, EUR e CHF. O ouro seguiu como a operação mais “crowded”, com exposição no 88º percentil, e a libra esterlina ficou perto do 0º percentil; o JPY também mostrou uma leitura forte de posicionamento líquido no 86º percentil, em contraste com o EUR perto do 0º percentil líquido.
Táticas de Posicionamento em Euro e Dólar Australiano
Devemos nos inclinar para posições vendidas em euro nas próximas semanas, já que tanto a ação de preços quanto o forte posicionamento líquido vendido estão alinhados. Com os vendidos líquidos em euro engordando para quase 99,3 mil contratos e o EUR/USD escorregando em direção a 1,1260, o momentum tático favorece claramente o movimento de baixa. Como o posicionamento líquido está próximo do seu menor percentil histórico absoluto, precisamos manter stops apertados para nos proteger de repiques violentos de short covering.
Para o dólar australiano, recomendamos aguardar uma negociação sustentada abaixo de 0,7000 antes de ampliar posições vendidas. As apostas baixistas subiram para cerca de 98,6 mil contratos, marcando o acúmulo mais pesado de vendidos na moeda desde o fim de 2025. Ciclos históricos de mercado mostram que, quando o posicionamento vendido atinge o 2º percentil sem novos catalisadores fundamentais, os movimentos de baixa frequentemente se esgotam rapidamente.
Abordagem para Iene, Libra, WTI e Ouro
Precisamos evitar apostas fortes de tendência no iene japonês, na libra esterlina e no petróleo WTI devido a um claro desencontro entre preços e posicionamento. Quando os fluxos especulativos seguem numa direção enquanto os preços à vista vão na outra, os sinais direcionais ficam pouco confiáveis. Recomendamos deixar a ação de preços ditar o rumo nesses ativos, assumindo posições apenas quando os movimentos de preço começarem a validar os fluxos de capital subjacentes.
O ouro se destaca como a operação mais “crowded” no nosso radar, mantendo-se no 88º percentil de exposição apesar das recentes correções de preço. Enquanto isso, a libra esterlina está no extremo oposto, perto do 0º percentil, ficando incomumente “subcomprada”. Devemos reduzir a exposição comprada em ouro para evitar riscos de desmontagem brusca e monitorar a GBP em busca de formações de reversão altista se a ação de preços passar a dar suporte.
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