Ventos Contra as Exportações se Intensificam
As condições para exportar seguem difíceis por causa das tarifas dos EUA (impostos sobre produtos importados) e da incerteza adicional após uma decisão da Suprema Corte (tribunal mais alto, que pode mudar regras e expectativas). Há mais pressão vinda da demanda mais fraca na China, da concorrência mais forte de empresas chinesas em outros mercados e na União Europeia, e da dependência de “terras raras” chinesas (metais usados em eletrônicos, baterias e equipamentos industriais). Os dados vêm após uma recuperação econômica no último trimestre de 2025. O relatório também aponta a expectativa de que um estímulo fiscal (aumento de gastos do governo e/ou cortes de impostos) apoie um crescimento mais rápido mais adiante no ano. Diante disso, avaliamos comprar opções de venda (put options, que ganham valor quando o preço cai) no índice DAX (principal índice de ações da Alemanha), com vencimento em abril e maio, para proteger (fazer hedge, reduzir perdas) contra uma possível queda. O índice Ifo de clima de negócios (pesquisa com empresas sobre a situação e expectativas) de fevereiro já caiu para 85,2 e, com os dados preliminares de encomendas às fábricas (novos pedidos para a indústria) de fevereiro mostrando queda de 1,5%, o argumento para uma posição de baixa (visão de queda) ganha força. Essa estratégia tem risco limitado (perda máxima conhecida) e pode se beneficiar de mais fraqueza econômica.Posicionamento Para Um Movimento de “Fuga de Risco”
As dificuldades na Alemanha, motor da economia da Zona do Euro, provavelmente vão pesar sobre o euro. O Banco Central Europeu terá dificuldade para sustentar uma postura mais dura (hawkish, ou seja, focada em juros mais altos para conter a inflação), o que torna a moeda menos atrativa. Vemos oportunidade em vender (short, apostar na queda) contratos futuros (acordos para comprar/vender no futuro a um preço definido) de EUR/USD, pois o par pode testar novamente as mínimas do outono passado. Esse tipo de incerteza costuma provocar uma busca por segurança (flight to safety), o que favorece os títulos do governo alemão. Vimos padrão parecido na crise de dívida soberana (dívida de governos) de 2011, quando os rendimentos (yields, a taxa de retorno) dos Bunds (títulos do governo alemão) caíram à medida que investidores deixaram ativos mais arriscados. Comprar futuros do Bund de 10 anos oferece uma proteção consistente contra uma queda no mercado de ações.
Comece a negociar agora – Clique aqui para criar sua conta real na VT Markets
