O produto interno bruto do Canadá ficou estável na comparação mês a mês em julho, com a produção inalterada em 0%. O resultado veio em linha com as expectativas, mantendo a atividade estável após os movimentos do mês anterior.
Uma leitura zero indica que a economia não se expandiu nem se contraiu ao longo do mês. Mercados e formuladores de política monetária agora olharão para as próximas divulgações em busca de direção sobre se o crescimento será retomado ou se a fraqueza ganhará força.
Implicações Para O Dólar Canadense E Taxas De Juros
Com o PIB do Canadá em julho vindo estável em 0,0%, acreditamos que o dólar canadense enfrentará renovada pressão de baixa frente ao dólar americano nas próximas semanas. Historicamente, crescimento estagnado limita as opções mais “hawkish” do Banco do Canadá, o que normalmente impulsiona a taxa de câmbio USD/CAD para cima à medida que os diferenciais de rendimento dos títulos se ampliam. Recomendamos que traders de derivativos foquem na compra de opções de compra (calls) de USD/CAD para se beneficiar dessa fraqueza esperada do “loonie”.
Essa perda de tração do crescimento econômico reforça fortemente o argumento para que o Banco do Canadá dê continuidade ao seu ciclo de afrouxamento monetário. Dados financeiros recentes mostram que os mercados de swaps agora precificam uma probabilidade de 75% de mais um corte de 25 pontos-base na próxima reunião de política monetária. Para se posicionar para esse movimento, sugerimos que traders comprem contratos futuros de juros canadenses de curto prazo para lucrar com a queda dos rendimentos.
Impacto Sobre Ações E Estratégias De Trading
No mercado de ações, crescimento econômico estável geralmente pressiona os lucros corporativos, especialmente nos setores cíclicos de energia e materiais, que representam cerca de 30% do índice TSX. Esperamos que a volatilidade do mercado aumente à medida que investidores digerem essa ausência de crescimento e ajustam suas carteiras para o fim do ano. Traders de derivativos podem se aproveitar dessa incerteza comprando straddles em opções sobre o índice TSX para capturar ganhos com eventuais movimentos bruscos e repentinos do mercado.
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