A presidente do Reserve Bank of Australia (RBA), Michele Bullock, deverá falar com a imprensa às 4h30 GMT, no formato de coletiva introduzido no ano passado, após o RBA manter a taxa básica inalterada em 4,35% na reunião de agosto. Os membros do Board estenderam a pausa que se segue a três altas consecutivas de 25 pb no início do ano, e a decisão foi unânime. O RBA afirmou que a inflação segue alta demais, com a inflação do núcleo (trimmed mean) ainda elevada e com pouca mudança em relação ao trimestre de março, enquanto as expectativas de inflação de curto prazo arrefeceram, mas permanecem acima de níveis anteriores. A política monetária foi descrita como “algo restritiva”; o mercado de trabalho ainda está um pouco apertado, com indicadores antecedentes sugerindo apenas alívio limitado no curto prazo, e o RBA disse que pode voltar a elevar a cash rate se riscos de alta se materializarem, incluindo cenários ligados a um conflito no Oriente Médio ainda não resolvido, que poderia deixar a inflação mais alta e a atividade mais fraca do que o previsto.
Nas projeções atualizadas, a inflação do núcleo (trimmed mean) é vista acima de 3% até meados de 2027, chegando a 2,5% no início de 2028, com trajetórias de 3,3% no 4º tri de 2026, 2,6% no 4º tri de 2027 e 2,4% no 4º tri de 2028. A inflação cheia (CPI) é projetada em 3,6% no 4º tri de 2027, e depois em 2,6% e 2,4% no 4º tri de 2027 e no 4º tri de 2028, enquanto o crescimento do PIB é estimado em 1,4%, 1,6% e 1,8% para o 4º tri de 2026-28 e o desemprego em 4,5%, 4,7% e 4,8%. A trajetória implícita da taxa básica assume 4,4% no 4º tri de 2026, 4,5% no 4º tri de 2027 e 4,4% no 4º tri de 2028; espera-se que a economia retorne ao equilíbrio em 2027, a habitação arrefeceu mais do que o esperado e o crescimento do crédito deve desacelerar, enquanto o AUD/USD era visto por último em queda de 0,10%, a 0,7049.
Estratégias de negociação com derivativos para AUD/USD
Recomendamos que operadores de derivativos foquem em estratégias de lateralização (range-bound) para o par AUD/USD nas próximas semanas, à medida que o mercado digere a decisão do RBA de manter os juros em 4,35%. Com o par estável perto de 0,7049, os traders devem buscar compras nas quedas próximas à confluência de médias móveis ao redor de 0,7000. Estruturas de opções voltadas para alta, como call spreads (travas de alta), podem capturar um eventual movimento em direção à resistência de 0,7145 caso os riscos inflacionários persistam.
No mercado de swaps de juros, recomendamos posicionamento para um ambiente de yields “altas por mais tempo” (higher-for-longer), dado que o RBA não espera que a inflação retorne ao ponto médio da meta antes do fim de 2027. Os rendimentos recentes dos títulos do governo australiano de 3 anos se estabilizaram em torno de 3,75%, sinalizando que o mercado reduziu drasticamente as expectativas de cortes de juros neste ano. Vender (short) futuros de juros de curto prazo pode gerar retornos mais estáveis à medida que o mercado se alinha ao viés mais duro (hawkish) do RBA.
Riscos de inflação, mercado de energia e perspectiva técnica
Também é preciso monitorar os mercados de energia, especialmente porque o desconto no imposto sobre combustíveis na Austrália expirou recentemente, o que historicamente adiciona cerca de 0,15% ao CPI trimestral. Com o Brent oscilando perto de US$ 80 por barril devido às tensões persistentes no Oriente Médio, a inflação cheia enfrenta riscos imediatos de alta. Os traders podem proteger esses riscos utilizando estratégias de compra de volatilidade (long volatility) em cruzamentos sensíveis a energia, como AUD/JPY.
Historicamente, quando o RBA mantém uma postura restritiva enquanto bancos centrais globais sinalizam flexibilização, o AUD/USD tende a viés de alta, com ganho médio de 1,8% em um período de 30 dias. Atualmente, a média móvel simples de 200 dias em 0,6926 oferece um piso robusto para correções de baixa. Sugerimos posicionar stop-losses apertados logo abaixo desse nível crítico de suporte para mitigar a exposição ao risco de queda, mantendo o cenário de alta.
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