O petróleo Brent era negociado em torno de US$ 97/barril após novos ataques entre EUA e Irã contra a navegação comercial nas proximidades do Estreito de Ormuz elevarem as preocupações com uma interrupção prolongada dos fluxos de energia do Oriente Médio. O contrato havia tocado anteriormente uma mínima intradiária de US$ 93 por barril antes de se recuperar, à medida que EUA e Irã trocaram ataques ao longo do fim de semana. Separadamente, conversas no fim de semana em Moscou e Kyiv com a participação de Witkoff e Kushner buscaram retomar propostas anteriores de paz para a guerra na Ucrânia, mas terminaram sem avanços.
A OPEP+ manteve inalterada sua política de produção de petróleo para outubro, segundo a reportagem. Fontes ouvidas pela Reuters disseram que o grupo provavelmente deve pausar novos aumentos de produção no 4º trimestre enquanto revisa as bases das cotas para 2027. Ainda assim, a capacidade da OPEP+ de direcionar a oferta efetiva e os preços foi descrita como limitada enquanto o conflito com o Irã continua a interromper os fluxos pelo Estreito de Ormuz.
Estratégias de Volatilidade para Traders de Derivativos
Com o Brent oscilando perto de US$ 97 por barril devido à escalada do conflito EUA-Irã, esperamos que a volatilidade do mercado permaneça excepcionalmente elevada nas próximas semanas. Traders de derivativos devem priorizar estratégias compradas em volatilidade, como a compra de straddles ou strangles, para se beneficiar desses movimentos bruscos de preços. Historicamente, durante grandes disrupções no Estreito de Ormuz — que escoa cerca de 21 milhões de barris de petróleo por dia, ou 20% do consumo global — a volatilidade implícita das opções de petróleo costuma subir regularmente acima de 40%.
Recomendações de Operação em um Mercado Apertado
Recomendamos que os traders montem bull call spreads para capturar mais potencial de alta, limitando o risco de prêmio caso negociações diplomáticas tenham sucesso de forma repentina. Isso é particularmente relevante agora que a OPEP+ decidiu pausar os aumentos de produção no último trimestre de 2026, mantendo os estoques globais apertados. Com a capacidade ociosa global estimada em apenas 4 milhões de barris por dia, qualquer nova interrupção pode facilmente levar o Brent acima da marca de US$ 100.
Para quem opera calendar spreads, sugerimos manter posição comprada nos contratos de curto prazo em relação aos de vencimentos mais longos para se beneficiar do aprofundamento da backwardation. Essa estratégia explora o pânico imediato no mercado físico, onde compradores correm para garantir entregas imediatas. Também sugerimos utilizar opções de venda (puts) fora do dinheiro como um seguro barato contra uma súbita desescalada na região.
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