As exportações domésticas não petrolíferas de Singapura (NODX) subiram 20,7% em junho na comparação anual, enquanto o crescimento do primeiro semestre de 2026 ficou em 18,6%, superando a projeção do governo de 3% a 5% para o ano cheio. As remessas de eletrônicos foram descritas como sustentadas pela demanda por semicondutores impulsionada por IA, com a alta mais ampla do ciclo de eletrônicos ligada à continuidade dos planos de capex de hyperscalers e provedores de serviços de nuvem. O USD/SGD foi indicado perto de 1,2910.
As exportações não eletrônicas foram apontadas como enfrentando ventos contrários relacionados a tarifas, embora o impacto esperado tenha sido amenizado por projeções de que a maioria das economias estará sujeita a uma tarifa-base de 10% sobre embarques para os EUA. O cenário mencionou que os gastos contínuos com infraestrutura de IA podem dar suporte às exportações eletrônicas, potencialmente compensando disrupções na cadeia de suprimentos no setor químico, além da perspectiva de que uma política comercial mais clara e o arrefecimento das tensões no Oriente Médio poderiam sustentar uma recuperação dos fluxos não eletrônicos.
Fortalecimento do Dólar de Singapura e Estratégias com Derivativos
O USD/SGD está sendo negociado atualmente perto de 1,2910, pressionado para baixo pelo forte crescimento de 20,7% ano a ano das exportações de Singapura em junho. Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para um fortalecimento adicional do dólar de Singapura, comprando opções de venda (puts) de USD/SGD ou montando posições vendidas em futuros de USD/SGD nas próximas semanas. Com o crescimento das exportações do primeiro semestre em 18,6%, muito acima da projeção oficial de 3% a 5%, a Autoridade Monetária de Singapura (MAS) tem forte respaldo fundamental para manter sua moeda em trajetória de apreciação.
Capturando o Ciclo de Alta dos Eletrônicos e Protegendo Riscos Comerciais
O impulso contínuo da demanda por semicondutores relacionada à IA sugere que também devemos ficar comprados em derivativos de tecnologia e eletrônicos. Historicamente, as vendas globais de chips disparam durante grandes ciclos de alta de tecnologia — frequentemente crescendo acima de 20% em fases semelhantes de expansão — e o atual investimento (capex) dos principais provedores de nuvem reflete essa tendência. Recomendamos o uso de bull call spreads em derivativos ligados a tecnologia para capturar esse momentum sustentado do setor de eletrônicos, ao mesmo tempo limitando os custos iniciais de prêmio.
Ao mesmo tempo, precisamos fazer hedge contra potenciais ventos contrários do comércio, especialmente com a tarifa-base de 10% sobre embarques para os EUA pairando sobre os setores não eletrônicos. Traders de derivativos devem comprar puts de proteção em opções dos setores industrial e químico de Singapura para amortecer disrupções localizadas na cadeia de suprimentos. Equilibrar nossas posições compradas em eletrônicos com esses hedges direcionados ajudará a atravessar a volatilidade esperada de tarifas à medida que as políticas comerciais globais se consolidem no segundo semestre do ano.
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