Tendências De Npl Na Indústria De Transformação Na UE
Na maioria dos casos, os índices de NPL na indústria de transformação caíram mais da metade entre o 2º trimestre de 2019 (Q2 2019) e o 4º trimestre de 2025 (Q4 2025). Onde os índices subiram nesse período, os aumentos foram pequenos. A queda geral dos índices de NPL na indústria de transformação indica melhora na saúde financeira em muitos países da UE. Isso sugere que o setor pode estar mais preparado para absorver o choque de energia de 2026 ligado à guerra no Irã do que estava no início da guerra na Ucrânia em 2022. Espera-se que o apoio de políticas públicas seja mais limitado por restrições no orçamento. Pedidos ligados a defesa, obras públicas e IA (inteligência artificial, sistemas que fazem tarefas com “aprendizado” a partir de dados) podem ajudar a reduzir o impacto em falências e desemprego. Estamos vendo as empresas industriais europeias enfrentarem esse novo choque de energia do Irã com força relativa. Após os comentários de Claudia Buch em 18 de março, sabemos que a qualidade dos ativos dos bancos está estável, com os índices de NPL dos fabricantes caindo mais da metade até o fim de 2025. No entanto, com os contratos futuros do petróleo Brent (acordos para comprar/vender petróleo no futuro, a um preço definido) subindo acima de US$ 115 por barril, essa base será colocada à prova nas próximas semanas.Volatilidade E Proteções (Hedge) Para Operações
Esse quadro aponta para uma alta na incerteza do mercado, tornando atraente apostar em alta de volatilidade (oscilações de preço). O índice VSTOXX, principal indicador de “medo” na Europa (medida de volatilidade implícita, ou seja, a oscilação esperada pelo mercado), já subiu para 28. Vale considerar comprar opções de compra (call, direito de comprar a um preço) ou contratos futuros (acordos de compra/venda no futuro) desse índice, esperando um movimento para níveis acima de 40, como em 2022. Ao mesmo tempo, isso sugere pressão de queda nos índices amplos, tornando opções de venda (put, direito de vender a um preço) no Euro Stoxx 50 uma proteção razoável para carteiras compradas em ações. O impacto não será igual entre setores, criando chances de operações em pares (comprar um ativo e vender outro para buscar ganho relativo). Podemos considerar comprar opções de venda em ETFs industriais com alto consumo de energia (ETF é um fundo negociado em bolsa que replica uma cesta de ativos), já que os dados preliminares do PMI (índice de gerentes de compras, um termômetro de atividade; abaixo de 50 indica contração) de 24 de março já mostraram queda para 45,2, citando custos de energia. Essas posições vendidas podem ser combinadas com opções de compra em empresas de defesa como a Rheinmetall, que seguem beneficiadas por carteiras de pedidos fortes formadas até 2025. Além de ações, o mercado de crédito pode estar precificando pouco o risco por causa dos NPLs baixos. Podemos considerar comprar proteção via CDS (credit default swap, um “seguro” contra calote) em índices que acompanham dívidas de empresas europeias com pior classificação de risco (nota mais baixa). Um choque prolongado de energia inevitavelmente pressiona balanços (as contas da empresa), independentemente do ponto de partida. Por fim, isso é negativo para o euro, já que a região importa mais energia do que exporta. O foco do Banco Central Europeu na inflação, reafirmado na semana passada, limita sua capacidade de reduzir o impacto, reforçando o argumento para uma moeda mais fraca. Devemos ver qualquer alta do EUR/USD (taxa de câmbio euro/dólar) como uma chance de iniciar posições vendidas (apostar na queda). Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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