O Bitcoin (BTC) recuou nesta quarta-feira, mantendo-se pouco acima de US$ 78.000, após a alta da semana passada perder força perto de US$ 81.000 e o retorno abaixo de US$ 80.000 acionar desmontes de posições junto com realização de lucros. Os dados macro dos EUA trouxeram pouco alívio: o índice de preços PCE ficou em 3,7% na comparação anual em julho, acima do consenso de 3,6%, enquanto o núcleo do PCE permaneceu inalterado em 3,3%, como previsto. Ambas as medidas avançaram 0,2% na comparação mensal. A renda pessoal subiu 0,4% ante expectativa de 0,3%, e os gastos pessoais aumentaram 0,2%. As expectativas de juros continuaram a arrefecer, com os futuros indicando 38% de chance de alta de 25 pontos-base em setembro, abaixo de 55% um mês antes. A demanda do varejo foi estimada em cerca de 703.000 BTC, contra aproximadamente 712.000 no dia anterior, após atingir 762.000 em 18 de agosto.
O ouro (XAU/USD) também recuou, testando suporte em US$ 4.600 e sendo negociado em torno de US$ 4.628, à medida que os mercados absorviam os dados de inflação e olhavam à frente para Jackson Hole. No gráfico, o BTC permaneceu acima das EMAs de 50, 100 e 200 dias, com um nível de rompimento de linha de tendência citado perto de US$ 68.125; o MACD seguiu positivo e o RSI estava em 78, com suporte marcado em US$ 71.975 e uma zona de US$ 68.100–US$ 67.700, enquanto um fechamento diário abaixo de US$ 68.000 foi sinalizado como risco. Para o ouro, o RSI cedeu para 69 enquanto o MACD permaneceu positivo; o suporte foi mapeado para a EMA de 100 dias perto de US$ 4.356, depois US$ 4.316 na EMA de 50 dias e cerca de US$ 4.310 na EMA de 200 dias, com resistência em US$ 4.697 e US$ 4.800.
Estratégias com Derivativos para Bitcoin e Ouro
Com o Bitcoin pairando pouco acima de US$ 78.000 e o ouro testando a região de US$ 4.600, sugerimos que traders de derivativos adotem uma estratégia cautelosa, de lateralização (range). A queda da demanda do varejo para 703.000 BTC e o recuo do ouro a partir do pico indicam que o recente impulso altista está fazendo uma pausa necessária. Devemos nos preparar para uma consolidação de curto prazo enquanto o mercado digere o dado de inflação do núcleo do PCE de 3,3% — ainda “pegajoso” — divulgado hoje.
Em opções de Bitcoin, o RSI elevado de 78 sugere que o ativo está fortemente sobrecomprado, o que reforça a ideia de proteger posições compradas com puts de proteção. Historicamente, quando o Bitcoin negocia significativamente acima da EMA de 200 dias — que atualmente está perto de US$ 71.975 — correções de curto prazo são comuns, tornando calls cobertas uma alternativa atrativa para capturar prêmio (yield). Se o Bitcoin passar a negociar de forma persistente abaixo do nível psicológico crítico de US$ 80.000, esperamos um desmonte rápido de posições compradas alavancadas, o que torna spreads de put baixistas (bear put spreads) uma tática interessante.
No mercado de futuros e opções de ouro, o volume de negociação historicamente diminui no fim de agosto, à medida que investidores aguardam uma direção macroeconômica mais clara. Como o RSI do ouro recuou para um nível mais saudável de 69 e o MACD segue positivo, favorecemos a venda de puts fora do dinheiro (OTM) em torno do suporte de US$ 4.356 para receber prêmio. Essa estratégia permite aproveitar a tendência altista de longo prazo do ouro, ao mesmo tempo em que oferece proteção contra recuos leves de curto prazo.
Riscos de Eventos à Frente e Estratégias em Opções
O simpósio de Jackson Hole introduz um risco relevante de evento, especialmente com os dados do CME FedWatch mostrando que as expectativas de juros para setembro caíram para apenas 38%. Para explorar a compressão de volatilidade (“volatility crush”) após a comunicação do Fed sobre o cenário de política monetária, recomendamos estratégias neutras em opções, como iron condors. Essa abordagem permite buscar ganho com a queda da volatilidade implícita quando a direção de curto prazo do mercado ficar mais clara.
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