O Secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, afirmou que um novo indicato para o Presidente do Federal Reserve é esperado até dezembro ou janeiro. Este anúncio segue relatos de esforços para desencorajar o Presidente Trump de demitir o Presidente do Fed, Powell, com Bessent buscando manter a estabilidade do mercado.
Em reação, Trump expressou sua insatisfação e insistiu em seu entendimento das necessidades do mercado. A declaração de Bessent pode indicar uma possível conclusão das atuais discussões sobre a liderança do Federal Reserve.
Acreditamos que a declaração do Secretário do Tesouro sinaliza um período de incerteza aumentada para a política monetária. Essa possível mudança de liderança no Federal Reserve é um dos eventos mais significativos que podem impactar o mercado. Os traders de derivativos agora devem se preparar para um aumento na volatilidade do mercado, sem uma direção específica.
O conflito entre o presidente e a liderança do banco central historicamente gera oscilações bruscas no mercado. Durante uma pressão pública semelhante sobre Powell no final de 2018, o Índice de Volatilidade CBOE (VIX) disparou de níveis baixos para mais de 35, refletindo um grande temor no mercado. Devemos antecipar uma reação semelhante à medida que este novo debate se intensifica nas próximas semanas.
Dado que o VIX tem sido negociado a níveis baixos, frequentemente abaixo de 15, vemos uma oportunidade clara. Isso torna a compra de opções relativamente barata antes que o mercado comece a considerar o risco total de uma transição na liderança. Estamos pensando em estabelecer posições de alta volatilidade, como straddles no SPX, para lucrar com um grande movimento de preços em qualquer direção.
A incerteza sobre quem pode ser o indicado cria um resultado binário para os ativos sensíveis a taxas de juros. Um indicado mais amigável às taxas poderia impulsionar ações de tecnologia e títulos, enquanto um indicado mais rigoroso poderia causar uma forte venda. Os traders podem usar opções em ETFs de setores específicos para especular sobre a preferência do presidente para o cargo.
Para portfólios com exposição longa significativa, este é um momento crítico para proteger. A possibilidade de um indicado desfavorável ao mercado para substituir Powell representa um grande risco de queda. Aconselhamos a compra de opções de venda protetivas em índices de mercado amplos para se proteger contra um resultado negativo após um anúncio em dezembro ou janeiro.
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