O Banco da Indonésia manteve a taxa BI Rate em 5,75%, optando por sustentar a rupiah por meio de incentivos direcionados aos fluxos de capital, em vez de promover um aperto adicional. Uma pesquisa da Bloomberg mostrou analistas igualmente divididos, embora uma ligeira maioria esperasse uma alta de 25 pontos-base. As autoridades chegaram a considerar outro aumento, mas destacaram o risco para os custos de crédito domésticos e para o consumo após elevar os juros em 100 pontos-base ao longo de dois meses. Em vez disso, o BI passou a reduzir os custos de hedge e reforçou instrumentos macroprudenciais de gestão de liquidez — uma estratégia semelhante ao uso, pelo Banco Central da Índia, de medidas voltadas a fluxos de capital.
Pressões sobre a Rupiah e Resposta de Política
A rupiah tem enfrentado pressão neste ano, à medida que os preços do petróleo subiram e aumentaram as preocupações com disciplina fiscal e credibilidade da política econômica. O USD/IDR recuou de acima de 18.200 para perto de 17.900, aliviando a tensão imediata, mas a moeda segue exposta a uma retomada da demanda por dólar como porto seguro e às persistentes preocupações com a gestão fiscal. Ganhos adicionais são vistos como condicionados a uma melhora na credibilidade da política e à continuidade das entradas de capital estrangeiro, enquanto o BI deixou em aberto a possibilidade de outra alta de 25 pontos-base mais adiante neste ano, caso as pressões de depreciação retornem.
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