O saldo comercial da Austrália virou para um déficit de A$ 3.018 milhões na comparação mensal em maio, revertendo o superávit anterior de A$ 1.383 milhões (revisado de A$ 1.791 milhões) e ficando abaixo do consenso de mercado, que projetava um superávit de A$ 2.200 milhões, segundo o Australian Bureau of Statistics. As exportações caíram 6,9% na base mensal após uma alta de 7,2%, enquanto as importações avançaram 2,6% m/m, ante ganho de 0,2% em abril (revisado de 0,8%). Após a divulgação, o dólar australiano cedeu levemente, com o AUD/USD em 0,6890, queda de 0,02% no dia.
No comportamento de preços, o AUD/USD permaneceu abaixo da banda central de Bollinger de 20 dias e da média móvel de 100 dias, enquanto a banda superior de Bollinger ficou próxima de 0,7115. O Índice de Força Relativa (RSI) de 14 períodos estava por volta de 32, pouco acima do território de sobrevenda. O suporte foi visto perto da banda inferior de Bollinger, em torno de 0,6845. As resistências foram marcadas em aproximadamente 0,6980, depois em 0,7074 e novamente perto de 0,7115.
—Déficit comercial e fraqueza das exportações pesam sobre o dólar australiano
A guinada repentina da Austrália para um déficit comercial de A$ 3 bilhões em maio é um sinal baixista relevante para o dólar australiano. O movimento foi impulsionado por uma forte queda de 6,9% nas exportações ao mesmo tempo em que as importações subiram, indicando tanto enfraquecimento da demanda externa quanto resiliência do consumo doméstico. Para nós, esse resultado surpreendente reforça a visão negativa para o AUD/USD nas próximas semanas.
Essa fraqueza nas exportações não ocorre no vácuo. Vimos os preços do minério de ferro — um produto crítico da pauta exportadora australiana — caírem mais de 8% no último mês, para abaixo de US$ 105 por tonelada. Isso foi agravado por dados recentes que mostraram o PMI industrial Caixin da China recuando para 50,9, sinalizando desaceleração do crescimento no maior parceiro comercial da Austrália.
Os dados dão um argumento forte para o Reserve Bank of Australia manter uma postura dovish. Com a taxa básica (cash rate) em 4,35% e a inflação agora em trajetória de alívio, a chance de uma nova alta de juros em 2026 está desaparecendo rapidamente. Isso remove um pilar importante de sustentação para a moeda e inclina o balanço de riscos de política monetária contra o dólar australiano.
—Estratégia técnica e precedente histórico
Diante desse cenário, vemos valor em comprar opções de venda (puts) de AUD/USD para se posicionar para uma queda adicional. Essa estratégia permite participar de um movimento em direção ao suporte técnico em torno de 0,6845, ao mesmo tempo em que define claramente o risco máximo. A volatilidade implícita segue em níveis moderados, o que torna essa uma forma eficiente de expressar uma visão direcional.
Para quem tem uma postura menos agressiva, vender opções de compra (calls) fora do dinheiro ou implementar estruturas de bear call spread também é atraente. Isso nos permite lucrar caso o AUD/USD permaneça abaixo da forte resistência indicada perto de 0,6980. O gráfico técnico mostra oferta relevante nessa região, criando uma zona de alta probabilidade para esse tipo de operação.
Olhando para trás, esse quadro lembra o período de 2018, quando preocupações com o comércio global e a queda dos preços de commodities pressionaram a moeda. Naquele momento, uma deterioração semelhante no saldo comercial antecedeu uma queda de vários meses no AUD/USD. A história sugere que esse tipo de mudança fundamental não deve ser ignorado.
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