O presidente do Fed de Chicago, Austin Goolsbee, compartilhou suas opiniões antes do período de silêncio que antecede a decisão da taxa do FOMC em 30 de julho. Segundo Goolsbee, os dados recentes do Índice de Preços ao Consumidor indicam que as tarifas estão contribuindo para o aumento da inflação de bens.
Ele também expressou preocupação com discussões sobre a independência dos bancos centrais. Goolsbee sugeriu que as taxas de juros poderiam diminuir consideravelmente ao longo do próximo ano, mas não indicou uma disposição imediata para implementar cortes nas taxas.
Interpretamos os comentários de Goolsbee como um sinal verde para uma estratégia de longo prazo mais cautelosa, mas um sinal de precaução no curto prazo. Sua preocupação com as tarifas e a inflação de bens cria um risco a curto prazo, mesmo que o Índice de Preços ao Consumidor de junho tenha mostrado uma desaceleração na taxa anual para 3,0%. Essa divergência entre sua cautela futura e os dados recentes gera incerteza, que apresenta oportunidades de negociação.
Dado o período silencioso do Federal Reserve até a decisão de 30 de julho, vemos uma oportunidade no mercado de opções. O Índice de Volatilidade CBOE (VIX) tem negociado perto de mínimas históricas, recentemente oscilando entre 12-13, tornando as opções relativamente baratas. Isso sugere que estratégias como a compra de straddles ou strangles em principais índices poderiam ser lucrativas, já que se beneficiam de um movimento acentuado nos preços em qualquer direção após o anúncio.
O mercado de derivativos já está inclinado para futura redução, o que se alinha com os comentários sobre as taxas descendo. Dados da ferramenta CME FedWatch mostram que os traders estão precificando uma probabilidade de mais de 60% de um corte na taxa até a reunião de setembro, embora as chances para julho permaneçam baixas. Devemos, portanto, observar de perto os próximos dados de inflação da Despesa de Consumo Pessoal (PCE), pois um número fraco poderia rapidamente antecipar essas expectativas de setembro.
Esse ambiente lembra a mudança do Fed em meados de 2019, quando os oficiais começaram a sinalizar cortes futuros, mas aguardaram vários meses de dados antes de agir. Durante esse período, os mercados reagiram com maior volatilidade a cada relatório econômico importante.
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