O AUD/USD recuperou rumo à zona dos 0,7080 na segunda-feira, apoiado por um Dólar norte-americano mais fraco e por um melhor sentimento de risco, após notícias de um acordo de paz preliminar entre os EUA e o Irão. No momento em que este texto foi escrito, o dólar australiano subia 0,46% face ao “greenback” e negociava nos 0,7078, o nível mais elevado numa semana. O Presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que o acordo tinha sido assinado e que o Estreito de Ormuz tinha reaberto; referiu ainda a queda dos preços do petróleo e a subida das ações, fatores que reduziram a procura do Dólar como ativo de refúgio.
As subidas do dólar australiano foram, contudo, limitadas antes da decisão do Reserve Bank of Australia (RBA) de terça-feira, na qual se espera que as taxas se mantenham em 4,35%. No gráfico de quatro horas, o par manteve-se acima da média móvel simples (SMA) de 20 períodos, nos 0,7037, com níveis de suporte próximos em 0,7072 e 0,7065. As resistências concentravam-se entre 0,7082–0,7089, enquanto a SMA de 100 períodos, nos 0,7110, assinalava um teto mais elevado; o RSI situava-se em torno de 60, indicando momentum positivo sem aparentar estar esticado.
Enquadramento Macroeconómico e Influências Geopolíticas
Recordamos momentos semelhantes em que o alívio geopolítico levou o dólar australiano a apreciar-se rumo aos 0,7100. No entanto, o contexto atual é claramente diferente, com o AUD/USD a ter dificuldade em sustentar ganhos acima de 0,6650. O principal vento contrário é o amplo diferencial de taxas de juro entre os EUA e a Austrália, um fator que não era tão pronunciado no passado.
Ao contrário de períodos anteriores, em que a redução das tensões no Médio Oriente impulsionava moedas “risk-on”, o mercado de hoje está centrado no abrandamento do crescimento global. Dados recentes mostram que a produção industrial da China aumentou apenas 4,9% em termos homólogos, aquém das previsões, afetando diretamente o sentimento em relação ao Aussie. Esta pressão persistente do nosso maior parceiro comercial torna improvável uma valorização significativa.
O Reserve Bank of Australia também se encontra agora numa posição diferente, com a taxa diretora (“cash rate”) nos 3,85% após vários cortes destinados a estimular uma economia doméstica em desaceleração. A inflação na Austrália abrandou para 3,1%, dando ao RBA margem para aliviar ainda mais, o que pesa sobre a moeda. Isto contrasta com cenários passados em que o banco central mantinha as taxas inalteradas em níveis mais elevados.
Divergência de Política e Considerações de Estratégia de Mercado
Entretanto, o Dólar norte-americano mantém-se firme, à medida que a Reserva Federal sinaliza uma postura paciente quanto a cortes de taxas. Com a inflação subjacente dos EUA a revelar-se persistente em 3,4%, a Fed mostra-se relutante em avançar, mantendo as yields das obrigações dos EUA atrativas. Esta divergência de política é uma razão-chave para continuarmos a ver força subjacente do dólar face ao Aussie.
Neste enquadramento, estamos a considerar estratégias que beneficiem de uma ação de preços em intervalo (“range”) ou de maior queda. A venda de opções call fora do dinheiro (“out-of-the-money”) com preços de exercício próximos da resistência em 0,6720 pode ser uma forma eficaz de gerar rendimento. Esta estratégia beneficia se o par AUD/USD permanecer abaixo desse teto nas próximas semanas.
Estamos também a monitorizar a volatilidade implícita, que tem estado relativamente baixa. Se a volatilidade se mantiver contida, a compra de opções put de maturidade mais longa poderá oferecer uma cobertura (“hedge”) eficiente em termos de custo contra uma queda súbita. Isto ajudaria a proteger posições antes de eventos relevantes, como o próximo relatório de emprego dos EUA.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
