O AUD/USD negociou de forma discreta abaixo de 0,7200, depois de o PMI industrial da RatingDog na China ter recuado para 51,8 em maio, face a 52,2, mantendo-se ainda perto do máximo de duas semanas registado na sexta-feira. A ação do preço permaneceu contida num intervalo, mas a anterior passagem por 0,7180 chamou a atenção por ter ultrapassado uma confluência da média móvel simples (SMA) de 100 períodos no gráfico de 4 horas e do retraçamento de 50% de Fibonacci da queda de maio. Os indicadores de momentum mostraram sinais mistos, mas favoráveis, com o RSI perto de 60 e o MACD a manter-se em terreno positivo.
Os fatores adversos estiveram ligados à incerteza geopolítica e a expectativas mais firmes de uma postura hawkish da Fed, o que ajudou o USD a recuperar do mínimo de duas semanas de sexta-feira. A menor probabilidade atribuída a uma subida de taxas do RBA em junho foi também apontada como potencial travão, com níveis de resistência assinalados no retraçamento de 61,8% em 0,7198, depois 0,7230 no nível de 78,6%, e a zona do máximo do ciclo perto de 0,7271. O suporte foi colocado na SMA de 100 períodos em 0,7177, em conjunto com o retraçamento de 50% em 0,7175, seguido de 0,7153 no nível de 38,2%, depois 0,7125 em 23,6% e o mínimo oscilante em torno de 0,7079.
Configuração Técnica e Ventos Adversos Fundamentais
Vemos o par AUD/USD a manter-se perto do seu pico de duas semanas, embora o nível de 0,7200 esteja a revelar-se desafiante. A configuração técnica parece construtiva após a quebra do obstáculo em 0,7180, sugerindo que é possível mais subida. No entanto, os fatores fundamentais estão a criar um vento adverso para qualquer valorização significativa.
A redução das apostas numa subida das taxas de juro em junho pelo Reserve Bank of Australia deverá limitar os ganhos, sobretudo à medida que nos aproximamos da próxima reunião, a 18 de junho. Os mercados estão, neste momento, a atribuir menos de 15% de probabilidade a uma subida, em particular depois de o mais recente indicador mensal do IPC ter mostrado a inflação homóloga a abrandar para 3,6%. Os dados mistos do PMI da China — com a leitura oficial a contrair inesperadamente para 49,5, enquanto o inquérito Caixin expandiu para 51,7 — reforçam esta perspetiva cautelosa.
Ao mesmo tempo, o dólar norte-americano encontra suporte numa Reserva Federal de perfil hawkish. O índice de preços PCE core, o indicador de inflação preferido da Fed, permanece teimosamente acima do objetivo, em 2,8% em termos homólogos, reforçando a postura paciente da Fed quanto a cortes de taxas. Esta divergência persistente de política entre um RBA neutro e uma Fed cautelosa deverá limitar a amplitude de subida do AUD/USD.
Estratégia de Negociação e Níveis-Chave
Dado este potencial de subida limitado, consideramos que vender opções de compra (calls) out-of-the-money ou implementar bear call spreads com strikes perto das resistências em 0,7230 ou 0,7270 poderá ser uma estratégia prudente. Esta abordagem permite encaixar prémio, reconhecendo simultaneamente a forte resistência técnica e fundamental acima. Historicamente, o AUD/USD tem apresentado desempenho inferior em períodos de acentuada divergência de política monetária, semelhante à dinâmica observada no final de 2023.
Para quem antecipa uma inversão em baixa, a compra de opções de venda (puts) ou a montagem de bear put spreads poderá ser considerada se o par quebrar de forma decisiva abaixo da zona de suporte-chave em 0,7175. Uma descida abaixo desse nível sinalizaria que o recente impulso ascendente falhou. Os próximos suportes relevantes a acompanhar situam-se em torno de 0,7153 e, depois, 0,7125.
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