O AUD/USD subiu ligeiramente para cerca de 0,7070 no início da sessão asiática de quarta-feira, depois de o Banco da Reserva da Austrália (RBA) ter mantido a orientação de política monetária inalterada, preservando ainda assim um viés de aperto. O RBA manteve a sua taxa diretora (Official Cash Rate) em 4,35% na reunião de junho, assinalando uma pausa após três subidas consecutivas de 25 pb no início deste ano. Embora as taxas tenham ficado estáveis, o conselho reiterou que novas subidas poderão ainda ser necessárias para cumprir os seus objetivos, procurando evitar que a inflação se enraíze, uma vez que o efeito de preços do petróleo mais elevados se transmita à economia.
Os desenvolvimentos geopolíticos também moldaram a evolução dos preços, com notícias sobre um potencial acordo EUA-Irão a sustentarem moedas de maior beta. O vice-presidente dos EUA, JD Vance, disse que o Presidente Donald Trump poderá divulgar um acordo preliminar antes de sexta-feira, depois de Trump ter indicado que o entendimento já tinha sido assinado, enquanto o ministro dos Negócios Estrangeiros do Irão, Seyed Abbas Araghchi, afirmou que uma nova ronda de conversações rumo a um acordo final começaria no mesmo dia, na Suíça. A atenção vira-se agora para a decisão da Reserva Federal na quarta-feira, em que se espera que a taxa de referência se mantenha no intervalo de 3,50% a 3,75%, com foco na conferência de imprensa para obter sinais de orientação sob a presidência de Kevin Warsh.
Política do RBA e Perspetivas para o AUD
Vemos a recente manutenção com viés hawkish do Banco da Reserva da Austrália como um sinal claro de força para o dólar australiano. A determinação do RBA em combater a inflação, sobretudo depois de os mais recentes dados trimestrais do IPC terem mostrado uma subida persistente para 3,8%, sugere que a taxa diretora se manterá elevada. Isto leva-nos a favorecer a compra de opções call sobre o AUD/USD, apostando numa subida acima do nível de 0,7100 nas próximas semanas.
Geopolítica, Decisão da Fed e Estratégia de Trading
Um potencial acordo de paz EUA-Irão introduz um sentimento “risk-on” significativo no mercado, o que normalmente beneficia o AUD. Estamos a encarar isto como uma oportunidade para vender volatilidade, uma vez que um acordo confirmado tenderia a acalmar os mercados e a reduzir as oscilações cambiais. Historicamente, desescaladas geopolíticas semelhantes conduziram a uma queda visível na volatilidade implícita de ativos sensíveis ao risco.
Com a reunião da Reserva Federal hoje, estamos a preparar-nos para uma potencial fraqueza do dólar. O mercado está a precificar uma manutenção, mas o verdadeiro foco está no tom do novo presidente, Kevin Warsh, especialmente depois de o relatório de emprego (Non-Farm Payrolls) da semana passada ter mostrado uma desaceleração inesperada na criação de postos de trabalho. Para negociar esta incerteza, estamos a considerar estratégias com opções do tipo straddle long em pares relacionados com o USD, para beneficiar de um movimento de preço significativo em qualquer direção após a conferência de imprensa.
A nossa visão central combina um AUD em fortalecimento com um USD potencialmente a abrandar. O diferencial de taxas de juro entre os 4,35% da Austrália e os 3,75% dos EUA proporciona um suporte fundamental (“tailwind”) para o par. Acreditamos que este spread, atualmente em 60 pontos base, poderá alargar caso a Fed dê sinais de uma postura mais dovish, reforçando ainda mais as nossas posições long em AUD/USD.
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