AUD/JPY sofreu vendas após um fraco relatório do mercado de trabalho australiano, mas o movimento perdeu força e o cruzamento se manteve acima da mínima semanal do dia anterior. O par foi visto pela última vez perto de 112,75, avançando para ganhos modestos e interrompendo uma sequência de duas quedas. Dados do ABS mostraram que a taxa de desemprego subiu para 4,5% em julho, ante 4,4% no mês anterior, enquanto o emprego caiu 15,8 mil após alta de 76,3 mil em junho; a expectativa era de aumento de 15 mil. Junto com a inflação do CPI do 2º trimestre mais fraca, os números levaram a uma redução nas apostas para uma alta iminente de juros pelo RBA, pressionando o AUD.
As expectativas de aperto pelo RBA permaneceram contidas, com taxas de política implícitas pelo mercado indicando apenas 12 bps de alta em um horizonte de três meses. Do lado japonês, o JPY enfraqueceu após dados de comércio mostrarem um déficit de ¥634,5 bilhões em julho, enquanto preocupações com a trajetória fiscal do Japão e o diferencial de juros frente a outras grandes economias continuaram pressionando a moeda. Essas forças ajudaram a limitar novas quedas em AUD/JPY, mesmo após o recuo da semana a partir de 113,60, a máxima de oscilação do mês.
Estratégia Lateralizada em Meio a Forças Conflitantes
Sugerimos que operadores de derivativos adotem uma estratégia cautelosa e lateralizada para o par AUD/JPY nas próximas semanas, já que forças econômicas conflitantes mantêm o cruzamento limitado. Embora o par tenha encontrado suporte temporário perto de 112,75, a decepcionante alta do desemprego australiano para 4,5% limita severamente qualquer avanço imediato. Acreditamos que esse dado fraco de emprego, combinado com a desaceleração da inflação, praticamente elimina do preço qualquer alta de juros no curto prazo pelo Reserve Bank of Australia.
Fragilidade do JPY e Abordagens Estratégicas com Derivativos
Do outro lado do balanço, o iene japonês permanece fundamentalmente frágil, prejudicado por um elevado déficit comercial de ¥634,5 bilhões e por preocupações persistentes com a dívida nacional do Japão. Historicamente, quando o saldo comercial do Japão permanece em déficit profundo, o iene tem dificuldade de sustentar ralis mesmo em períodos de volatilidade nos mercados globais. Consequentemente, esperamos que o amplo diferencial de juros entre os dois países impeça um colapso rápido do cruzamento, mantendo o par ancorado acima das mínimas semanais recentes por enquanto.
Dada essa disputa macroeconômica, recomendamos o uso de estratégias com opções para operação em faixa, como a venda de calls fora do dinheiro (OTM) de curto prazo perto da resistência em 114,00. Para quem busca exposição direcional, comprar put spreads de AUD/JPY é uma forma atraente de se posicionar para uma possível ruptura abaixo de 112,00. Esse viés baixista é bem sustentado por ventos contrários globais mais amplos, especialmente à medida que a demanda chinesa mais fraca continua a pressionar os preços das principais exportações australianas de commodities.
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