O AUD/JPY reforçou para cerca de 113,05 no início da sessão de segunda-feira, mantendo-se acima da média móvel simples (SMA) de 100 dias e preservando um viés construtivo no curto prazo. O suporte ao dólar australiano tem beneficiado de um enquadramento de política monetária mais restritivo por parte do Reserve Bank of Australia (RBA), após três subidas de taxas este ano terem levado a taxa diretora para 4,35%. Ainda assim, os indicadores de momento perderam força: o Índice de Força Relativa (RSI) está em 43,94, abaixo de 50, sugerindo riscos de consolidação, apesar de a ação do preço continuar acima dessa média-chave.
Novas subidas poderão ser limitadas por uma renovada sensibilidade a possíveis ações das autoridades japonesas, com o mercado atento ao risco de intervenção. No gráfico, a resistência está concentrada na banda média de Bollinger, perto de 113,90, enquanto a banda superior se situa nos 114,90. Do lado negativo, um fecho diário abaixo de 112,90, em linha com a banda inferior, deslocaria a atenção para a SMA de 100 dias em 111,60.
Fatores Fundamentais e Divergência de Política
Vemos o cruzamento AUD/JPY a manter-se firme acima de 113,00, suportado por um RBA determinado e focado no combate à inflação. O quadro fundamental favorece o dólar australiano, uma vez que as taxas de juro deverão permanecer mais elevadas durante mais tempo na Austrália do que no Japão. Esta diferença de política é o principal motor da tendência de alta.
Para reforçar esta leitura, o mais recente relatório trimestral de inflação da Austrália mostrou um valor de 3,8%, teimosamente acima do intervalo-alvo do RBA e acima do esperado pelos analistas. Em consequência, os mercados de futuros de taxas de juro passam a atribuir uma probabilidade de 40% a mais uma subida de taxas do RBA até setembro de 2026. Estes dados confirmam o viés “hawkish” do banco central e fornecem um fundamento sólido para a força do AUD.
Do outro lado, a ameaça de intervenção por parte das autoridades japonesas para fortalecer o iene é o maior risco para esta estratégia. A inflação subjacente no Japão tem permanecido acima de 2% há mais de um ano, tendo recentemente registado 2,5%, aumentando a pressão sobre o Banco do Japão para normalizar a política mais rapidamente. Historicamente, os avisos verbais do Ministério das Finanças tornam-se mais frequentes quando os movimentos cambiais são considerados demasiado rápidos, e estamos a aproximar-nos desses níveis.
Implicações de Trading e Gestão de Risco
Tendo em conta a forte tendência de alta, mas com potencial de subida limitado, consideramos que comprar opções call simples é demasiado arriscado. A resistência técnica perto de 114,90 é relevante e é uma zona provável para intensificação de avisos por parte das autoridades japonesas, criando um “teto” para o preço. O enfraquecimento do momento no RSI também sugere que os movimentos explosivos de subida poderão, por agora, já ter ficado para trás.
Assim, avaliamos spreads bull call como uma estratégia adequada para as próximas semanas. Consideraríamos comprar uma opção call com strike em torno de 113,50 e, em simultâneo, vender uma call com strike perto de 115,00, ambas com vencimento em julho de 2026. Esta abordagem permite beneficiar de uma continuação da valorização, de forma gradual, limitando o custo inicial e definindo o risco caso ocorra intervenção.
Se o cruzamento não conseguir manter-se e fechar abaixo do primeiro nível de suporte em 112,90, a nossa visão otimista seria temporariamente colocada em pausa. Uma quebra abaixo deste nível poderá sinalizar uma correção mais profunda em direção à média de 100 dias perto de 111,60. Nesse cenário, procuraríamos encerrar posições altistas e, possivelmente, considerar a compra de puts como cobertura de curto prazo.
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