Foco nos Bancos Centrais
As expectativas mudaram para menos cortes de juros e mais tarde, mantendo pressão sobre o ouro, que não paga juros (um ativo que não gera renda como juros). Os traders (participantes que negociam no curto prazo) agora precificam cerca de 25 bps de cortes do Fed até o fim do ano, abaixo de mais de 50 bps antes. A ferramenta CME FedWatch mostra o Fed devendo manter as taxas sem mudança até abril, junho e julho. Setembro é visto como o início mais provável de um corte, com probabilidade de 50,8%. (bps = pontos-base; 25 bps = 0,25 ponto percentual.) A tensão geopolítica também sustentou o ouro, já que a interrupção no Estreito de Hormuz continuou e o conflito entre EUA-Israel e Irã não mostrou alívio claro. Kevin Hassett disse que o conflito poderia ser resolvido em quatro a seis semanas. No gráfico de 4 horas, o ouro ficou abaixo da SMA de 100 períodos perto de US$ 5.158 e encontrou resistência na SMA de 200 períodos em US$ 5.061. (SMA = média móvel simples, um indicador que calcula a média do preço em um número fixo de períodos.) O RSI estava por volta de 39 e o ADX perto de 35. (RSI = índice de força relativa, mede se o ativo está “forte” ou “fraco”; ADX = índice direcional médio, mede a força da tendência.)Atualização de Níveis Técnicos
O suporte ficou em US$ 4.967, depois US$ 4.850 e US$ 4.650. (Suporte = região onde o preço tende a parar de cair.) Uma quebra acima de US$ 5.061 poderia mirar US$ 5.158 e depois US$ 5.200. (Resistência = região onde o preço tende a ter dificuldade para subir.) A desescalada do conflito no Estreito de Hormuz no fim de 2025 removeu um prêmio de guerra importante (uma alta extra no preço por causa do risco de conflito) que apoiava o ouro. O petróleo WTI (tipo de petróleo de referência dos EUA) que chegou a passar de US$ 110 por barril durante a crise, depois estabilizou e agora negocia perto de US$ 85. Isso reduziu o medo de inflação que dominava o mercado. Com a tensão geopolítica menor, o foco voltou aos dados econômicos. O CPI (Índice de Preços ao Consumidor, que mede a inflação nos EUA) de fevereiro de 2026 mostrou inflação em 2,8%, ainda acima da meta de 2%, mas indicando queda em relação a 2025. Isso levou o mercado a esperar cortes de juros neste ano. Para traders de derivativos (contratos cujo valor depende de um ativo, como opções), a estratégia de comprar opções de compra (call, contrato que dá o direito de comprar a um preço definido) como proteção contra conflito deixou de ser a principal. Em vez disso, vale observar a volatilidade implícita (expectativa do mercado para a variação futura de preço embutida no preço das opções), que caiu bastante. Vender volatilidade com estratégias como “strangle” vendido (vender uma call e uma put fora do preço atual para ganhar com preço parado) pode fazer sentido, se não surgir um choque econômico grande antes das próximas reuniões. O mercado agora precifica quase 60% de chance de um corte de 25 pontos-base pelo Fed na reunião de junho de 2026. Os traders podem se posicionar usando “call spread” no ouro (estratégia com duas calls: compra uma e vende outra, reduzindo custo e limitando ganho), uma forma mais barata de apostar que uma postura mais “dovish” (mais favorável a juros menores) pode levar os preços a subir. Isso difere das opções de venda (put, direito de vender a um preço definido) que eram compradas quando o ouro tinha dificuldade de ficar acima de US$ 5.000. Os níveis técnicos de 2025, como as médias móveis em US$ 5.061 e US$ 5.158, agora são lembrança e viraram resistência importante. Com o ouro perto de US$ 4.750, novas posições devem considerar a base de suporte perto de US$ 4.650. Estratégias com opções devem usar preços de exercício (strike, o preço definido no contrato) compatíveis com essa nova faixa de negociação, mais baixa.
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