Autoridades egípcias disseram que uma explosão em um porto no Mediterrâneo que incendiou dois navios, incluindo um navio-tanque americano de armazenamento de gás, foi causada por um ataque de drone, marcando o primeiro ataque ao Egito durante a atual guerra com o Irã e adicionando risco a um corredor de energia que inclui o Canal de Suez. A narrativa mais ampla do mercado permaneceu o conflito no Oriente Médio e a pressão sobre gargalos de navegação que abrangem o Estreito de Ormuz e o Estreito de Bab al-Mandeb, com o petróleo bruto negociando de forma errática após a guerra Irã–Israel de 12 dias entre maio e junho de 2025 ter provocado uma alta de 41,8%. Na última semana, o WTI caiu até 16,8% com uma aparente pausa nos ataques dos EUA e do Irã, e depois reverteu após novos ataques dos EUA e da Arábia Saudita contra grupos apoiados pelo Irã no Iraque, retomada de lançamentos de mísseis iranianos e novos ataques à navegação regional e à infraestrutura de energia, recuperando 11% a partir da mínima semanal.
As ações dos EUA oscilaram fortemente, com o Dow Jones Industrial Average e o S&P 500 terminando em alta enquanto o Nasdaq permaneceu mais fraco, e índices europeus como o FTSE do Reino Unido, o DAX da Alemanha e o SMI da Suíça negociando próximos ou em máximas históricas (ATHs); o Nikkei do Japão acompanhou os EUA, enquanto os indicadores de Hong Kong avançaram em direção às máximas de janeiro. Em commodities, os metais preciosos se mantiveram próximos das mínimas recentes, o cobre subiu junto com a narrativa de semicondutores e os grãos caíram com a melhora do clima no Meio-Oeste dos EUA. O enquadramento de “temporada de eclipses” coincidiu com um terremoto de magnitude 7,1 no Japão em 28 de julho, o tufão Noul atingindo Guangdong em 26 de julho com mais de 700.000 evacuações e incêndios florestais impulsionados por ondas de calor em França, Espanha, Grécia e Turquia.
Volatilidade do mercado de energia e estratégias de hedge
Após o recente ataque de drone na costa mediterrânea do Egito, precisamos nos preparar para volatilidade extrema nos mercados de energia. O Canal de Suez e as hidrovias ao redor movimentam cerca de 12% do comércio global e quase 10% das remessas marítimas de petróleo, o que torna qualquer interrupção regional uma ameaça direta ao abastecimento global de energia. Sugerimos que operadores de derivativos busquem travar proteção em ativos de energia à medida que os barris Brent e WTI oscilam violentamente.
Historicamente, choques geopolíticos nesses gargalos estreitos levaram a grandes oscilações nos preços do petróleo, semelhante ao bloqueio de Suez em 2021, que interrompeu um volume estimado em US$ 9,6 bilhões por dia em comércio. Recomendamos utilizar estratégias de straddle ou strangle compradas (long) em opções de WTI para capturar a ampliação dos movimentos de preço sem precisar apostar em uma direção específica. Essa estratégia nos permite lucrar com a alta da volatilidade implícita à medida que as ameaças ao Canal de Suez e ao Estreito de Ormuz se intensificam.
Reversões em ações e oportunidades no agro
Também precisamos acompanhar de perto os mercados acionários à medida que nos aproximamos do próximo eclipse solar em 12 de agosto e do eclipse lunar em 28 de agosto. Essas janelas historicamente coincidem com grandes reversões de mercado e choques geopolíticos inesperados, que podem desencadear vendas abruptas nos principais índices. Recomendamos comprar puts de proteção no S&P 500 ou no Nasdaq para fazer hedge de carteiras long existentes contra esses potenciais riscos de queda.
Fora de energia e ações, vemos uma oportunidade crescente no setor agrícola, onde os preços dos grãos despencaram recentemente devido a melhorias temporárias no clima. Operadores devem considerar opções de compra (calls) sobre futuros de trigo ou milho à medida que nos aproximamos de possíveis interrupções climáticas no fim do verão. Manter baixa alavancagem e alta liquidez será crucial para atravessarmos este mês altamente imprevisível.
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