Oportunidades no Aumento dos Rendimentos dos JGB
A forte alta nos rendimentos dos JGB, especialmente o de 20 anos atingindo um nível que não víamos desde 1999, apresenta uma oportunidade clara. Devemos considerar manter posições curtas em futuros de JGB, já que os sinais da reunião do Banco do Japão em agosto de 2025 sugerem que essa tendência ainda pode se desenvolver. O mercado finalmente está considerando o fim de uma era de taxas ultrabaixas que definiu a economia japonesa por décadas. Com o Índice de Volatilidade Nikkei agora pairando perto de 28, um salto significativo em relação aos baixos 20 do início deste ano, os prêmios de opções se tornaram caros. Isso sugere que devemos olhar para a venda de opções de compra cobertas em posições longas existentes em ações para aproveitar esse alto prêmio. O fato de que compradores estão entrando em quedas do mercado indica que o mercado não está em pânico total, tornando as estratégias de venda de prêmios atraentes por enquanto. O mercado de câmbio, especificamente o iene em relação ao dólar, requer uma abordagem cuidadosa. Embora os rendimentos mais altos dos JGB sejam favoráveis ao iene, o aumento simultâneo nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA para cerca de 5,1% está limitando a força do iene. Olhando para a extrema fraqueza do iene de 2022-2024, o atual estreitamento da diferença de rendimento sugere que comprar opções de compra de iene pode se tornar rentável se os rendimentos dos JGB continuarem a superar o aumento nos rendimentos dos EUA.Mudanças no Mercado Global de Títulos
Este ambiente se assemelha muito às mudanças no mercado global de títulos que vimos em 2022, quando os bancos centrais começaram a combater a inflação de forma agressiva. A conclusão chave é que os rendimentos dos títulos governamentais agora são um motor primário de risco em todas as classes de ativos. Devemos usar opções de venda indexadas como uma proteção de portfólio, já que a compra persistente de ações pode não durar se os rendimentos dos títulos continuarem sua escalada agressiva.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
