As ações da Oracle experimentaram um aumento massivo, subindo 42%. Isso foi impulsionado pela previsão inesperada da empresa de gerar $144 bilhões em receita de infraestrutura em nuvem.
Esse impulso fez com que o patrimônio líquido do fundador da Oracle, Larry Ellison, aumentasse em aproximadamente $100 bilhões, alcançando cerca de $400 bilhões. Essa ascensão o colocou à frente de Elon Musk em termos de riqueza.
O rápido aumento na capitalização de mercado da Oracle adicionou mais de $250 bilhões em valor. Apesar dos desafios pessoais de Ellison, incluindo quatro divórcios, seu sucesso financeiro continuou a crescer.
O aumento de 42% na Oracle hoje é um alerta para todos. Acabamos de testemunhar uma empresa avaliada em mais de um trilhão de dólares negociar com a volatilidade de uma ação popular, mudando fundamentalmente nossa perspectiva sobre risco em grandes empresas de tecnologia. Esse evento prova que nossos antigos modelos para avaliar a estabilidade de grandes empresas estão perigosamente desatualizados.
Isso significa que o mercado provavelmente está avaliando mal as opções em todo o setor de tecnologia. Enquanto o VIX ainda está perto de um nível relativamente calmo de 17, o Índice de Assimetria (CBOE Skew Index), que mede a demanda por proteção contra riscos extremos, acabou de disparar acima de 150 pela primeira vez em 2025. Isso indica que a volatilidade implícita em gigantes como Microsoft e Amazon provavelmente está muito baixa, especialmente antes de anúncios importantes.
Observamos uma dinâmica semelhante, embora mais lenta, em 2023 e 2024 com o crescimento explosivo da NVIDIA impulsionado por previsões de IA. Naquela época, os traders que compraram opções de compra fora do dinheiro foram recompensados à medida que o mercado consistentemente subestimava a magnitude da reavaliação. O movimento de hoje na Oracle parece ter seguido o mesmo padrão, mas comprimido em uma única sessão de negociação.
Para as próximas semanas, a resposta mais lógica é comprar volatilidade em outras empresas de software em nuvem e corporativas. Configurar straddles ou strangles em concorrentes nos permite lucrar com um grande movimento em qualquer direção, como a Oracle acaba de provar que é possível. Dados do mercado de opções mostram que o custo das opções de 90 dias no ETF de tecnologia XLK aumentou apenas 8% hoje, sugerindo que o mercado não precificou completamente esse novo potencial para oscilações violentas.
No entanto, também devemos considerar que esse tipo de rally explosivo pode ser um sinal de excessos extremos no mercado. A última vez que a previsão de uma única empresa causou tal frenesi em todo o setor foi provavelmente com a Cisco no final de 1999, bem antes do estouro da bolha das empresas de internet. Portanto, adicionar algumas opções de venda baratas, fora do dinheiro, no Nasdaq 100 como proteção de portfólio é uma medida prudente.
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