As ações da Klarna começaram a ser negociadas a $52 por ação, após serem precificadas a $40 antes de seu IPO. Inicialmente, as ações subiram para $57,20, mas desde então caíram para $47,05.
Fundada em 2005, a Klarna é uma empresa sueca conhecida por seus serviços financeiros de “compre agora, pague depois”. A empresa se expandiu ao longo dos anos para incluir serviços de banco digital, como cartões de débito, contas de poupança e outras ferramentas financeiras.
A estreia das ações avaliou a Klarna em cerca de $14 bilhões, com aproximadamente $1,37 bilhão levantado no IPO.
A ação de preço imediata, com um aumento para $57 e uma rápida queda para perto de $47, indica que uma grande volatilidade está à vista nas próximas semanas. Para os traders de derivativos, isso significa que a volatilidade implícita nas novas opções da Klarna será excepcionalmente alta. Este ambiente torna estratégias que lucram com grandes oscilações de preços, como compras de straddles ou strangles, uma consideração principal.
Devemos considerar o cenário econômico mais amplo para o setor “compre agora, pague depois”. Um relatório de agosto de 2025 mostrou que as taxas de inadimplência do consumidor para esses serviços subiram para 4,1% no segundo trimestre, em comparação a 3,8% no ano anterior, à medida que as famílias lidam com a inflação persistente. Isso sugere que os traders podem querer considerar a compra de opções de venda para especular ou se proteger contra possíveis quedas à medida que o modelo de negócios da empresa é testado.
O comportamento deste IPO é semelhante ao que vimos com a estreia pública da Affirm em 2021. As ações daquela empresa passaram por uma grande alta inicial antes de uma queda significativa e prolongada à medida que as condições do mercado se apertaram e dúvidas sobre a lucratividade surgiram. Esse padrão histórico sugere que qualquer força pós-IPO na Klarna poderia ser uma oportunidade de estabelecer posições baixistas no médio prazo.
A uma avaliação de $14 bilhões, a Klarna ainda precisa justificar suas perspectivas de crescimento em um mercado que não é tão indulgente quanto era há alguns anos. Com o VIX, o indicador de medo do mercado, flutuando em torno de 19 neste mês, há uma sensação geral de cautela que provavelmente limitará as altas especulativas. Portanto, vender opções de compra a preços de exercício bem acima do nível atual pode ser uma forma de gerar renda, apostando que o hype inicial do IPO vai diminuir.
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