Surpresa nos estoques em fevereiro de 2025
Na semana de 27 de fevereiro de 2025, vimos uma retirada dos estoques de gás natural de 132 bilhões de pés cúbicos (Bcf; medida de volume de gás), bem acima dos 122 Bcf que o mercado esperava. Essa retirada inesperada indicou oferta mais apertada do que muitos haviam considerado. Esse evento é uma referência importante para a posição atual do mercado. A situação agora é mais tensa do que há um ano. No relatório mais recente, para a semana encerrada em 28 de fevereiro de 2026, o gás disponível em estoque (working gas; volume que pode ser usado, sem contar o “gás base” que precisa ficar no reservatório) é de apenas 1.550 Bcf, mais de 30% abaixo da média de cinco anos para esta época do ano (comparação com o padrão histórico). Esse déficit foi causado por demanda forte, especialmente porque a capacidade de exportação de LNG dos EUA (GNL, gás natural liquefeito, resfriado para virar líquido e ser transportado por navio) aumentou em quase 2 Bcf/dia desde o início de 2025, tirando mais oferta do mercado interno. As previsões do tempo para as próximas duas semanas mostram uma frente fria persistente no Centro-Oeste e no Nordeste, o que aumenta a demanda por aquecimento no fim da temporada. Diferente do ano passado, não há uma “folga” grande nos estoques para absorver esse aumento. Isso deixa o mercado mais sujeito a oscilações fortes de preço (volatilidade; variações rápidas) com qualquer notícia que favoreça alta.Posicionamento e controle de risco
Dadas essas condições, há um argumento forte para alta de preço no curto prazo. Estoques baixos na entrada da temporada de reposição na primavera (injeção; quando o gás é colocado de volta no armazenamento) indicam disputa maior por gás, sustentando preços nos próximos meses. Assim, vale considerar abrir ou aumentar posições compradas (long; ganhar se o preço subir) nos contratos futuros (futuros; acordo para comprar/vender no futuro por um preço definido) de abril e maio de 2026. A produção de gás seco (dry gas; gás já separado de líquidos como etano e propano, pronto para entrar na rede) está perto de 104 Bcf/dia e, apesar de forte, tem dificuldade para acompanhar a demanda de inverno e as exportações recordes. Comprar opções de compra (call; direito de comprar por um preço fixo até uma data) pode ser uma forma prudente de limitar risco e ainda manter exposição a possíveis altas. O mercado está muito sensível a qualquer interrupção de oferta ou surpresa de demanda. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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