Riscos de Oferta de Petróleo Aumentam
Emirados Árabes Unidos, Kuwait e Iraque decidiram reduzir a produção de petróleo devido a ameaças ao transporte marítimo no Estreito de Ormuz (passagem estreita por onde passa grande parte do petróleo do Golfo). Com navios-tanque evitando a rota, o armazenamento ficou mais apertado e produtores estão reduzindo a produção. O WTI (petróleo de referência dos EUA) subiu acima de US$ 110, o maior nível desde junho de 2022, e o Brent (petróleo de referência global) passou de US$ 114. Depois, o Brent foi negociado perto de US$ 105, alta de cerca de 15% no dia, enquanto o WTI ficou perto de US$ 100, alta de 13%, após notícias de que a AIE/IEA (Agência Internacional de Energia) pode coordenar uma liberação emergencial de reservas entre membros do G7 (grupo das principais economias avançadas). O Irã nomeou Mojtaba Khamenei como próximo líder supremo. Israel informou uma nova onda de ataques no centro do Irã e ações contra infraestrutura do Hezbollah (grupo armado e político do Líbano) em Beirute, enquanto relatos citaram interceptações de drones (aeronaves sem piloto) perto do aeroporto de Bagdá e na região de Jawf, na Arábia Saudita, além de fumaça perto da refinaria Bapco, no Bahrein. O índice do dólar (DXY, medida da força do dólar contra uma cesta de moedas) subiu 0,5% para 99,30 após ganhar mais de 1% na semana passada, e os futuros de ações dos EUA (contratos que indicam a possível abertura do mercado) caíram entre 1,7% e 1,5%. O ouro foi negociado perto de US$ 5.100, queda de cerca de 1%; o EUR/USD (euro contra dólar) caiu para perto de 1,1500 e depois para cerca de 1,1550, após a produção industrial da Alemanha em janeiro recuar 0,5% no mês. O CPI da China (índice de preços ao consumidor, que mede a inflação) subiu para 1,3% em fevereiro, ante 0,2%; o USD/JPY (dólar contra iene) avançou em direção a 159,00 e depois 158,50; e o GBP/USD (libra contra dólar) caiu mais de 0,5% para abaixo de 1,3350.Implicações de Mercado Para Traders
Ao olhar para a alta do WTI acima de US$ 110 vista nesta época no ano passado, o mercado estava em pânico. Hoje, com o WTI negociando perto de US$ 78 por barril, fica claro que parte do preço já inclui um adicional permanente por risco geopolítico (prêmio de risco: valor extra no preço por medo de eventos). Isso é apoiado por dados recentes da EIA (Agência de Informação de Energia dos EUA) mostrando que os estoques globais continuam abaixo da média de 5 anos. Isso indica que traders de opções (contratos que dão o direito de comprar ou vender um ativo por um preço definido) должны focar em estratégias que se beneficiem de estabilidade, como vender covered calls (venda de opção de compra com o ativo em carteira, que gera renda e limita ganhos), já que o medo extremo do início de 2025 deu lugar a uma faixa de preço mais previsível, embora mais alta. Lembramos do índice do dólar subindo para 99,30 durante a crise inicial, mas o efeito mais duradouro foi o choque de inflação (alta ampla de preços). As altas agressivas de juros do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) ao longo de 2025 elevaram a taxa Fed Funds (juros básicos dos EUA) para 5,50% e levaram o DXY para acima de 104. Com o CPI dos EUA (inflação ao consumidor) mantendo 3,1%, o mercado de derivativos (instrumentos financeiros cujo valor depende de outro ativo) não espera novas altas, mas está focado no momento do primeiro corte de juros. A crise de energia de 2025 atingiu a economia europeia, ajudando a derrubar o EUR/USD abaixo de 1,1500. Um ano depois, o par segue fraco perto de 1,0800, refletindo a diferença de política monetária entre um Fed mais duro (hawkish: mais disposto a manter juros altos para conter a inflação) e um Banco Central Europeu mais cauteloso. Essa diferença sugere usar opções para apostar em fraqueza contínua em pares como EUR/USD e GBP/USD. O movimento do USD/JPY em direção a 159,00 durante a turbulência do ano passado sinalizou uma busca por segurança no dólar (flight to quality: migração para ativos mais seguros) que não se reverteu totalmente. Essa tendência se firmou, já que o par agora testa com frequência 160,00 devido à recusa do Banco do Japão de abandonar sua política monetária frouxa (juros baixos e estímulos). Para traders de derivativos nas próximas semanas, o foco é se posicionar para uma mudança súbita de política ou intervenção do governo, o que torna atraente comprar volatilidade (apostar em maior oscilação) com straddles (estratégia que compra opção de compra e de venda ao mesmo tempo no mesmo preço, para lucrar com um grande movimento). Lembramos que o ouro inicialmente teve dificuldade de funcionar como porto seguro (ativo que tende a proteger em crises), pressionado pela forte alta do dólar. Porém, quando a inflação persistente virou o tema dominante no fim de 2025, o ouro voltou a ser procurado como reserva de valor (ativo usado para preservar poder de compra), levando a novas máximas. Traders devem ver o ouro não só como proteção em crise, mas como defesa contra a inflação ficar resistente (demorar a cair) mais do que os bancos centrais esperam.
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