Detalhes da inflação no atacado
O PPI “núcleo” (core = sem itens muito voláteis), excluindo alimentos, energia e serviços de trade (trade services = serviços ligados à venda/distribuição, como margens de atacadistas e varejistas), subiu 0,2% no mês, após 0,5% em janeiro e fevereiro. Os preços de energia para demanda final (demanda final = preço pago pelo comprador final na cadeia) subiram 8,5% e a gasolina aumentou 15,7%, enquanto os preços de serviços ficaram estáveis em 0,0%. Os mercados também acompanharam as conversas EUA–Irã. Um funcionário da Casa Branca disse que uma segunda rodada está em discussão, e reportagens disseram que uma continuação pode acontecer em poucos dias, antes do fim do atual cessar-fogo de duas semanas (cessar-fogo = pausa temporária nos ataques). As ações de tecnologia seguiram fortes, com a Oracle subindo cerca de 5% após um salto de 12% na sessão anterior. Nvidia e Palantir também subiram, enquanto os resultados dos bancos foram mistos, com Wells Fargo caindo mais de 5% e JPMorgan levemente menor. O petróleo caiu, com o WTI (WTI = referência de preço do petróleo dos EUA) recuando mais de 5% para perto de US$ 93 o barril e o Brent (Brent = referência internacional) caindo cerca de 3% perto de US$ 95. A AIE (IEA = Agência Internacional de Energia) cortou sua previsão de demanda para 2026 e agora espera queda da demanda (contrair = diminuir).Considerações de estratégia para menor volatilidade
Com dados de inflação mais fracos e expectativa de cessar-fogo com o Irã, o medo do mercado está diminuindo, criando um ambiente melhor para ativos de risco (ativos de risco = investimentos que oscilam mais, como ações). Vale considerar estratégias que se beneficiam da queda da volatilidade (volatilidade = intensidade das oscilações de preço), já que o Índice de Volatilidade da CBOE (VIX; CBOE = bolsa de opções de Chicago; VIX = “termômetro” do medo do mercado) já caiu abaixo de 15 nesta semana, nível não visto desde o início do conflito. Isso sugere que vender contratos futuros do VIX (futuros = contratos para comprar/vender no futuro por um preço combinado) ou comprar opções de venda (“put”; put = direito de vender a um preço definido) sobre a volatilidade pode dar lucro com a volta da calma. O setor de tecnologia está liderando esse movimento de alta, impulsionado pela narrativa de IA (IA = inteligência artificial) e pelo retorno a ações de crescimento (ações de crescimento = empresas que o mercado espera que aumentem receita/lucro mais rápido). Achamos que comprar opções de compra (“call”; call = direito de comprar a um preço definido) no ETF do Nasdaq 100 (ETF = fundo negociado em bolsa; QQQ = ETF que acompanha o Nasdaq 100) é uma forma eficiente de aproveitar a tendência, pois dados do mercado de opções já mostram a relação put/call (put-to-call ratio = comparação entre volume de puts e calls) no menor nível em dois meses. Isso lembra o que ocorreu em meados de 2025, quando o medo de inflação diminuiu e as ações de tecnologia passaram a ter desempenho bem melhor. Por outro lado, o setor de energia parece mais frágil por causa da forte queda do petróleo e da previsão pessimista da AIE (bearish = que aponta queda). Podemos explorar essa fraqueza comprando puts em contratos futuros de petróleo ou em ETFs de energia, como o XLE (XLE = ETF do setor de energia dos EUA). Historicamente, o petróleo costuma perder rápido o “prêmio de risco geopolítico” (prêmio de risco = alta extra no preço por medo de conflito), e, com posições especulativas compradas líquidas (net-long = mais apostas de alta do que de baixa) no maior nível em um ano na semana passada, uma redução dessas posições (unwind = desfazer apostas) pode empurrar os preços para baixo. Os lucros mistos dos bancos, especialmente a fraqueza do Wells Fargo e a orientação cautelosa (guidance = projeção/comentário oficial sobre o que a empresa espera) do JPMorgan, indicam possível desempenho pior no setor financeiro. Isso abre espaço para estratégias de queda, como comprar puts no Financial Select Sector SPDR Fund (XLF; fundo que representa ações financeiras). Mesmo com o mercado em alta, o setor pode ficar para trás por preocupações com a renda líquida de juros (net interest income = diferença entre o que o banco recebe em juros e o que paga) no cenário atual de taxas.
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