O iene japonês inicialmente subiu na segunda-feira após os resultados das eleições para a Câmara Alta do Japão, mostrando que a coalizão do Primeiro-Ministro Ishiba perdeu sua maioria. Com a perda de controle nas duas casas, o Japão prevê incerteza política.
O iene teve flutuações, subindo inicialmente, recuando, e depois subindo novamente durante o horário de negociações da Europa e dos EUA.
Os Títulos do Governo Japonês (JGBs) e os futuros de ações mostraram pouco movimento quando os mercados reabriram após um feriado. Sinais iniciais sugerem mudanças limitadas em resposta aos desenvolvimentos políticos.
A reviravolta política para a coalizão de Ishiba indica um impasse legislativo, tornando improvável um novo estímulo fiscal. Isso é visto como um obstáculo ao crescimento interno, uma visão apoiada pelo Escritório da Presidência que recentemente cortou sua previsão de PIB para o ano fiscal atual. Traders de derivativos devem antecipar um período sem apoio econômico governamental.
A força do iene, empurrando o par USD/JPY para baixo de seus recentes altos de 34 anos acima de 160, é uma reação lógica a essa nova realidade. Com menos chance de gastos fiscais em grande escala que poderiam enfraquecer a moeda, o iene pode encontrar um suporte mais firme. Estamos considerando que a volatilidade do iene aumentará, tornando estratégias de opções longas de iene mais atraentes.
A mudança mínima nos títulos do governo confirma que o Banco do Japão, e não o governo, continua sendo o principal impulsionador dos JGBs. Com o rendimento de 10 anos já mantido perto de 1% pela política monetária, o resultado da eleição é, em grande parte, um não-evento para este mercado específico. Traders devem se concentrar na próxima reunião do banco central para obter direções, e não em manchetes políticas.
Historicamente, períodos de “Diet torcida” no Japão, como o que se seguiu à eleição de 2007, levaram à estagnação de políticas e deriva do mercado. Este precedente sugere que não devemos esperar nenhuma ação governamental ousada para agitar os mercados em qualquer direção.
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