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Após quatro altas consecutivas, USD/JPY caiu 0,4%, recuando em direção a 159,00 em meio a condições de mercado geralmente contidas.

by VT Markets
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Mar 17, 2026
O USD/JPY caiu cerca de 0,4% na segunda-feira, encerrando uma alta de quatro sessões e voltando para a região de 159,00. O par havia subido de perto de 152,10 em fevereiro, mas a alta até 159,75 não se sustentou. O iene japonês se fortaleceu enquanto o dólar americano perdeu força no mercado em geral. Espera-se que o Banco do Japão (BoJ, o banco central do Japão) mantenha a taxa de juros em 0,75% na quinta-feira, enquanto a inflação segue acima da meta de 2% (meta = objetivo oficial de inflação).

Dados do Japão e perspectiva do BoJ

O Japão também divulgará os números da balança comercial de fevereiro na quinta-feira, depois de as exportações terem subido 16,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior (ano a ano = comparação com o mesmo mês do ano anterior) no dado anterior. O mercado também vai acompanhar comentários do presidente Ueda em busca de sinais sobre quando pode haver novo aperto (aperto = alta de juros). Do lado dos EUA, a redução das tensões no Estreito de Ormuz diminuiu a procura pelo dólar como “porto seguro” (porto seguro = ativo visto como mais protegido em momentos de risco). O índice Empire State de atividade industrial (um indicador regional de fábricas em Nova York) ficou em -0,2, contra previsão de 3,2. A decisão do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) sai na quarta-feira, com os juros devendo ficar em 3,75%. Junto da decisão, sai o Summary of Economic Projections (Resumo de Projeções Econômicas, com estimativas de crescimento, inflação e juros).

Convergência de política e implicações para o mercado

Desde aquele pico, o cenário mudou bastante, deixando posições compradas em dólar (long = apostar na alta do dólar) bem mais arriscadas. O Fed, reagindo a um crescimento mais fraco, iniciou um ciclo de cortes (ciclo de cortes = sequência de reduções de juros), levando a taxa para 2,75%. Em contraste, o BoJ seguiu normalizando aos poucos (normalização = voltar a juros mais “normais” após um período de estímulos), com duas altas no fim de 2025, elevando a taxa para 1,25%. Essa aproximação das políticas reduziu o diferencial de juros dos títulos de 10 anos EUA-Japão (spread = diferença entre rendimentos), que caiu de mais de 350 pontos-base (ponto-base = 0,01 ponto percentual; 100 pontos-base = 1%) no início de 2025 para 240 pontos-base hoje. Essa queda tira um suporte importante para o par e limita o potencial de alta. Com o CPI núcleo nacional do Japão (CPI = índice de preços ao consumidor; núcleo = exclui itens mais voláteis) para fevereiro de 2026 em 2,3%, ainda acima da meta do BoJ, aumenta a expectativa de outra alta de juros neste ano. Para traders (traders = pessoas que fazem operações de compra e venda no curto prazo), isso sugere que vender opções de compra (call = opção que ganha valor quando o preço sobe) com preço de exercício acima de 157,00 pode ser uma estratégia prudente para receber o prêmio (prêmio = valor pago pela opção). Um retorno ao nível de 160 de 2025 parece pouco provável. Essa resistência (resistência = faixa onde o preço tende a parar de subir) funciona como uma barreira psicológica. Com menor força de alta, estratégias como spread de put (put = opção que ganha valor quando o preço cai; spread = combinação de duas opções para limitar risco e retorno) também podem ser consideradas para buscar uma queda gradual no par. O status de porto seguro do iene, que ficou apagado durante a alta de 2025, pode voltar se a desaceleração global piorar, criando mais pressão contra o USD/JPY. O período de força clara do dólar visto no ano passado ficou para trás.

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