Detalhes da inflação no Japão
O CPI nacional excluindo alimentos frescos aumentou 1,6% em fevereiro na comparação anual, desacelerando de 2,0% e ficando abaixo do consenso de 1,7% (estimativa média do mercado). A inflação “core-core” (núcleo mais estrito, que exclui alimentos frescos e energia) subiu 2,5% na comparação anual, abaixo de 2,6%. Os mercados também acompanham o Oriente Médio, onde o aumento das tensões pode mexer com preços de energia e com as expectativas de inflação (o que as pessoas e empresas acham que a inflação será no futuro). A Bloomberg informou que o presidente dos EUA, Donald Trump, ofereceu ao Irã um prazo de cinco dias e citou possíveis conversas, o que autoridades iranianas negaram. Mohsen Rezaei, assessor militar sênior do líder supremo do Irã, Mojtaba Khamenei, disse que a guerra continuará até o Irã receber compensação total pelos danos. O tema segue no radar para movimentos de curto prazo no câmbio.Divergência de política impulsiona a força do dólar
O centro dessa tendência continua sendo a inflação e a divergência de política dos bancos centrais (quando cada país segue um caminho diferente de juros e metas). O CPI do Japão em fevereiro de 2025 mostrou alta baixa de 1,3%, e os números mais recentes de fevereiro de 2026 ainda indicam inflação fraca, em 1,8%, abaixo da meta de 2% do Banco do Japão. Isso contrasta com os EUA, onde a inflação caiu do pico, mas segue resistente, com o último CPI de fevereiro de 2026 em 2,9%. Essa diferença persistente de inflação e juros é o ponto-chave para quem opera derivativos (produtos financeiros cujo preço depende de outro ativo, como opções e futuros). O Banco do Japão fez apenas um pequeno aumento de juros no último ano, enquanto o Federal Reserve (banco central dos EUA) manteve os juros, sinalizando cautela antes de qualquer corte. Isso mantém o diferencial de juros (a diferença entre as taxas dos dois países) muito alto, favorecendo o dólar. Para traders, isso indica que o “carry” positivo (ganho por carregar uma posição por causa do diferencial de juros) em posições compradas em USD/JPY continua atrativo. Vender opções de compra de JPY fora do dinheiro (“out-of-the-money”, com preço de exercício distante do preço atual) pode ser uma forma de gerar renda, já que uma alta forte e duradoura do iene parece improvável sem uma grande mudança no Banco do Japão. A estratégia se apoia na ideia de que o par pode subir aos poucos ou ficar dentro de uma faixa. Também é importante observar sinais de intervenção (ação do governo/banco central para influenciar o câmbio) por autoridades japonesas, algo mais provável se o par ficar acima de 165. Esse risco aparece no mercado de opções, onde a volatilidade implícita (volatilidade esperada pelo mercado, embutida no preço das opções) de 1 mês subiu para 9,5%, de 7,8% no fim de 2025. Comprar opções de compra de JPY de curto prazo e baratas pode ser uma proteção (hedge) contra anúncios surpresa de Tóquio. A incerteza geopolítica mais ampla continua apoiando o dólar. Qualquer aumento de risco global tende a levar capital para o “greenback” (apelido do dólar). Por isso, manter alguma exposição à força do dólar contra moedas mais fracas, como o iene, segue sendo uma posição base razoável. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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