Ventos Favoráveis Internos E Gatilhos De Política
Mudanças nas regras também sustentaram o mercado de ações, e o KOSPI passou de 5.000 em janeiro de 2026 e de 6.000 em fevereiro de 2026. Reformas ligadas ao programa “Value-Up” (medidas para aumentar o valor das empresas para o investidor) incluíram: mudanças na Lei Comercial (regras para empresas) em julho de 2025, uma regra de um ano para cancelar ações em tesouraria (ações que a própria empresa recomprou e mantém), e um corte em dezembro de 2025 no imposto sobre dividendos (tributo sobre o dinheiro distribuído aos acionistas) de 45% para 14%–30%. Até o fim de 2025, 174 empresas adotaram Planos de Value-Up Corporativo e a participação estrangeira quase dobrou, enquanto o Korea Value-Up Index subiu mais de 130% desde o fim de 2024. Samsung Electronics e SK Hynix, cerca de um terço do valor total do mercado, foram impulsionadas pela demanda de memória para IA (inteligência artificial): a SK Hynix registrou lucro operacional (lucro da atividade principal, antes de efeitos financeiros e impostos) de 47,2 trilhões de won em 2025, contra 43,6 trilhões da Samsung, e suas fatias de NAND no 4º trimestre de 2025 foram 28% e 22,1% (NAND é um tipo de memória usada para armazenamento, como em SSDs e celulares). Em 2025, a SK Hynix subiu 274% e a Samsung 125%, e depois avançaram mais 41% e cerca de 56% no acumulado do ano até 6 de março de 2026. Com a alta de 25% do KOSPI neste ano, há sinais de acomodação do mercado (investidores mais “relaxados” com risco), o que costuma reduzir o preço de opções (contratos que dão o direito de comprar ou vender um ativo por um preço definido). O VKOSPI, índice de volatilidade (medida de quanto os preços oscilam) da Coreia do Sul, provavelmente está perto das mínimas históricas, semelhante à faixa 13–15 vista em mercados em alta no passado. Isso tende a baratear a montagem de posições usando derivativos (instrumentos financeiros cujo valor depende de outro ativo) para o que vier pela frente. A forma mais direta de operar o boom de IA e semicondutores (chips) é com opções de compra (call: direito de comprar) nas líderes do setor, Samsung Electronics e SK Hynix. O desempenho delas segue como o principal motor da alta do índice. Usar spreads de call (estratégia que compra uma call e vende outra call com preço-alvo diferente) pode reduzir o custo inicial e ainda permitir ganhos se a força continuar no curto prazo. Mas é importante lembrar que o aumento de participação de pessoa física (investidor individual), que ganhou força em 2025, pode deixar o mercado mais sujeito a mudanças rápidas de humor. Algo parecido ocorreu com o movimento “Donghak Ant” (onda de investidores individuais na Coreia) em 2020–2021, quando uma alta forte acabou enfrentando uma correção acentuada (queda relevante após uma subida). Comprar algumas opções de venda (put: direito de vender) fora do dinheiro (com preço-alvo distante do preço atual) no índice KOSPI 200 pode funcionar como proteção contra uma virada repentina nas próximas semanas.Posicionamento E Gestão De Risco De Queda
Ao mesmo tempo, o programa “Value-Up” está dando suporte estrutural ao mercado ao atrair dinheiro institucional (de fundos e grandes investidores) de forma mais constante. Investidores estrangeiros foram compradores líquidos (compraram mais do que venderam) de mais de US$ 12 bilhões em ações coreanas durante a alta até 2025, e esse fluxo reduz o risco de uma queda forte. Isso sugere que eventuais recuos podem ser limitados, tornando estratégias como vender spreads de put (vender uma put e comprar outra put mais abaixo para limitar risco) uma forma de receber prêmio (valor pago por quem compra a opção) de traders que esperam uma correção.
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