Inflação na Zona do Euro e foco no BCE
Os preços de energia foram apontados como um dos principais motivos da alta da inflação cheia, e a atenção se volta para a reunião do BCE em 29–30 de abril. A presidente do BCE, Christine Lagarde, disse que o banco precisa ser “totalmente flexível” com os juros e que os formuladores de política não têm preferência por apertar as condições (ou seja, subir juros). O mercado ainda espera duas altas de 25 pontos-base neste ano (ponto-base = 0,01%; 25 pontos-base = 0,25 ponto percentual), com pouca chance para abril. A Reuters informou que a primeira alta agora está quase totalmente precificada para junho (ou seja, os preços de mercado já refletem essa chance). No Japão, a ministra das Finanças, Satsuki Takayama, disse que Japão e EUA concordaram em reforçar a comunicação sobre câmbio após conversas com o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent. Autoridades reforçaram o objetivo de limitar uma desvalorização “excessiva” do iene (queda forte do iene), com pouco impacto imediato no mercado. No contexto de 2025, vale lembrar que o aumento do gap de juros (diferença de juros entre regiões) entre um BCE mais estável e um Banco do Japão muito “dovish” (mais “suave”, tendendo a manter juros baixos) impulsionou boa parte da fraqueza do iene. Essa tendência levou o EUR/JPY a subir bastante no segundo semestre do ano passado. A situação atual parece um possível ponto de virada dessa tendência. Diante do risco “binário” (cenário com dois resultados bem diferentes) da reunião do BCE em 30 de abril, comprar opções (contratos que dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender a um preço definido) parece prudente. Um straddle comprado (estratégia que compra uma opção de compra, call, e uma de venda, put, no mesmo preço de exercício) com strike (preço de exercício) perto de 187,30 e vencimento em meados de maio ficaria posicionado para lucrar com um rompimento forte do preço em qualquer direção. Essa estratégia permite aproveitar a volatilidade (oscilações de preço) sem precisar acertar o resultado exato da decisão do banco central.
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