O dólar americano ficou mais forte enquanto o petróleo bruto subiu ao nível mais alto desde julho de 2024, em meio a relatos de possível interrupção no Estreito de Ormuz e ataques a embarcações. O Índice do Dólar Americano (uma medida do dólar contra uma cesta de outras moedas importantes) subiu para perto de 99,20 antes da divulgação do Payroll (relatório mensal de empregos fora do setor agrícola dos EUA). Os dados de emprego dos EUA mostraram 48,307 mil demissões em fevereiro, queda de 55% em relação a 108,435 mil em janeiro, enquanto os pedidos iniciais de seguro-desemprego (novas solicitações semanais de benefício) foram 213 mil na semana encerrada em 28 de fevereiro, abaixo da estimativa de 215 mil. O EUR/USD (par de moedas euro/dólar) foi negociado perto de 1,1580 após as atas da reunião do BCE (Banco Central Europeu) indicarem confiança na inflação, mas ainda com incerteza. O mercado precificou 75% de chance de alta de juros do BCE neste ano.

Market Snapshot

O GBP/USD (par libra/dólar) foi negociado perto de 1,3330 e voltou a cair depois de uma breve pausa. O AUD/USD (par dólar australiano/dólar) caiu para perto de 0,6990, com aumento da demanda por ativos de “porto seguro” (investimentos vistos como mais seguros em momentos de incerteza). O ouro foi negociado a US$ 5.066 e devolveu ganhos anteriores com o fortalecimento do dólar. O calendário incluiu: encomendas à indústria da Alemanha, variação do emprego e PIB (4º tri) da zona do euro, resultados de empresas dos EUA, taxa de participação (porcentagem da população trabalhando ou procurando trabalho), Payroll, vendas no varejo, taxa U6 (medida mais ampla de desemprego, inclui subempregados e pessoas que desistiram de procurar emprego), taxa de desemprego, além do PMI Ivey do Canadá (índice de compras que indica atividade econômica). O ouro é usado como reserva de valor (um bem que tende a manter poder de compra), proteção contra a inflação e defesa contra enfraquecimento de moedas. Bancos centrais (autoridades monetárias de países) adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de US$ 70 bilhões, em 2022, a maior compra anual já registrada. Há um ano, o mercado era dominado por um dólar forte, impulsionado por temores geopolíticos (riscos ligados a conflitos e política internacional) no Oriente Médio e por um mercado de trabalho americano resistente. Os preços do petróleo subiam com medo de interrupções de oferta, levando investidores ao “greenback” (apelido do dólar) como principal porto seguro. Esse cenário favoreceu posições compradas em dólar (apostar na alta do dólar) e prejudicou moedas mais arriscadas, como o dólar australiano. A história mudou muito nos últimos doze meses, pois o mercado de trabalho dos EUA agora dá sinais de desaceleração. Com o último relatório de Payroll de fevereiro de 2026 vindo em 175.000 e a taxa de desemprego subindo para 4,0%, o Federal Reserve (banco central dos EUA) sinalizou uma mudança para possíveis cortes de juros mais adiante neste ano. Para traders de derivativos (contratos cujo valor depende de um ativo, como opções e futuros), isso significa que a confiança em opções de compra do dólar (call, contrato que ganha valor se o preço subir) diminuiu, e estratégias como comprar opções de venda do DXY (put, contrato que ganha valor se o ativo cair; DXY é o índice do dólar) podem ser usadas para buscar ganhos com nova fraqueza.

Trading Implications

O “prêmio” de risco geopolítico no petróleo (parte do preço ligada ao medo de eventos extremos) também diminuiu desde o início de 2025, com as tensões no Estreito de Ormuz recuando. O petróleo bruto agora opera mais perto de US$ 82 por barril, movido mais pela gestão de oferta da OPEC+ (grupo de países exportadores de petróleo e aliados que ajusta produção) do que por conflito, uma mudança relevante em relação às máximas após julho de 2024. Isso sugere menor volatilidade (variação de preços), tornando interessantes estratégias como vender covered calls (vender opção de compra tendo o ativo como garantia, para gerar renda) em futuros de petróleo (contratos para comprar/vender no futuro a um preço combinado) em um mercado mais lateral (com preços oscilando dentro de uma faixa). Como o dólar perdeu parte do apelo e com cortes de juros no horizonte, o ouro voltou ao seu papel de porto seguro. Há um ano, ele tinha dificuldade contra o dólar mesmo a US$ 5.066; hoje encontra suporte perto de US$ 5.250, ajudado pela expectativa de juros mais baixos. Esse cenário favorece comprar opções de compra de ouro (calls) ou contratos futuros, especialmente porque bancos centrais no mundo continuaram a aumentar suas reservas até o fim de 2025, criando demanda constante. O EUR/USD agora depende mais do desempenho econômico relativo frente aos EUA do que de apostas em alta de juros do BCE. O AUD/USD, que caiu para 0,6990 com o “risk-off” (fuga de risco, quando investidores evitam ativos mais arriscados) no ano passado, se recuperou com a redução dos medos e hoje é mais sensível a dados da economia chinesa. Isso sugere que apostas fortes na queda do início de 2025 não fazem mais sentido, e traders podem considerar estratégias com opções que ganham com mercado lateral no EUR/USD ou buscar uma alta moderada no dólar australiano.

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