O USD demonstrou força variada ao iniciar as negociações, subindo 0,09% em relação ao EUR e 0,22% em relação ao JPY, mas caiu 0,14% em relação ao GBP. Após um corte na taxa de 25 pontos base pelo RBA, o AUDUSD caiu 0,45%. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA deve subir, com expectativas de aumento de 0,2% para o CPI geral e 0,3% para o CPI básico. Em relação ao ano anterior, a inflação geral é projetada em 2,8%, enquanto a inflação núcleo é estimada em 3,0%. O RBA cortou a taxa para 3,60%, citando a moderação da inflação e uma perspectiva econômica incerta. A previsão é que a inflação núcleo atinja 2,5% até 2027 e o crescimento do PIB desacelere para aproximadamente 2,0%. O Bank of America relatou um aumento de 1,8% no gasto com cartões de crédito e débito das famílias em relação ao ano anterior, com um aumento de 0,6% em relação ao mês anterior. No entanto, as famílias de baixa renda tiveram um aumento de 1,3% nos salários, em contraste com um aumento de 3,2% para grupos de alta renda.

Índice de Otimismo das Pequenas Empresas dos EUA

O índice de otimismo das pequenas empresas dos EUA aumentou para 100,3, com uma melhora nas percepções sobre as condições de negócios. No entanto, 21% das empresas citaram a qualidade do trabalho como uma preocupação principal. Antes da divulgação do CPI, as ações dos EUA mostraram pequenos ganhos, com o Dow subindo 32 pontos, S&P 4,5 pontos e NASDAQ 25 pontos. Os rendimentos dos EUA também subiram, com o rendimento de dois anos em 3,772% e o de dez anos em 4,290%. Com os dados do CPI dos EUA previstos para hoje, 12 de agosto de 2025, estamos nos preparando para uma possível aumento na volatilidade do mercado. Os contratos futuros do Fed indicam uma probabilidade de 40% de um aumento na taxa em setembro, e um número de inflação núcleo mais quente do que o esperado provavelmente faria essas chances dispararem. Os comerciantes devem considerar que os prêmios das opções em pares de moedas e índices importantes provavelmente aumentarão antes da divulgação. O clima geral do mercado já está tenso, como podemos ver no Índice de Volatilidade CBOE, ou VIX, que agora está em torno de 18. Isso é notavelmente mais alto do que os níveis mais calmos que vimos no início do verão, refletindo a incerteza em torno do CPI e da próxima reunião entre Trump e Putin no dia 15 de agosto. Diante dos sinais conflitantes vindos da Ucrânia, comprar opções de venda protetivas no S&P 500 pode ser uma forma sensata de se proteger contra choques geopolíticos nos próximos dias.

Oportunidades e Gestão de Risco

Vemos uma oportunidade clara no par EURUSD, dado os resultados ruins da pesquisa ZEW na Alemanha. Esses dados indicam uma economia europeia em dificuldades em um momento em que os EUA parecem mais resilientes, criando uma forte divergência. Vender opções de compra fora do dinheiro de EURUSD parece ser uma estratégia viável para capitalizar sobre a potencial fraqueza do euro. A decisão do Banco da Reserva da Austrália de cortar a taxa de juros para 3,60% envia um sinal direto para o dólar australiano. Essa medida, destinada a estimular uma economia em desaceleração, ocorre enquanto os preços do minério de ferro, uma exportação chave da Austrália, caíram quase 15% desde a primavera de 2025. Isso confirma nossa expectativa negativa em relação ao AUDUSD, tornando posições curtas ou a compra de opções de venda atraentes. Para o USDJPY, a história permanece sobre a diferença significativa entre os rendimentos dos títulos do governo dos EUA e do Japão. Com o rendimento de dez anos dos EUA firme acima de 4,25%, enquanto os rendimentos japoneses estão próximos de zero, o fortalecimento do dólar em relação ao yen se mantém. Podemos usar isso para estruturar operações de opções otimistas no par, embora devemos estar atentos a qualquer aversão ao risco global que tradicionalmente fortaleça o yen. Entretanto, somos cautelosos em nos tornarmos muito otimistas em relação às perspectivas dos EUA devido ao estresse entre as famílias de baixa renda. O relatório do BofA mostra que o crescimento salarial delas desacelerou para apenas 1,3%, o que é um sinal de alerta para o futuro gasto do consumidor, que movimenta a economia. Essa fraqueza subjacente sugere que quaisquer posições longas em ativos focados nos EUA devem ser cuidadosamente gerenciadas.

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