Expectativas Atuais de Cortes nas Taxas
Atualmente, as expectativas de cortes nas taxas foram reduzidas para aproximadamente 15 pontos-base até o final do ano, indicando uma chance de 50-50 de um novo corte neste ano. Há três reuniões do BCE restantes, agendadas para setembro, outubro e dezembro. A taxa atual da instalação de depósito do BCE é de 2,00%, que está alinhada com os níveis neutros estimados de 1,75% a 2,25%. Isso pode explicar a relutância do BCE em tomar mais medidas. Com um euro mais forte, existem riscos potenciais de não atingir as metas de inflação. Embora os formuladores de políticas possam negar essa preocupação, de Guindos reconheceu um nível de 1,20 para EUR/USD, indicando que isso ainda está em consideração. Dada a forte mudança nas expectativas de taxas, acreditamos que a resposta mais prudente para os traders de derivativos é mudar o foco de apostas direcionais para estratégias de volatilidade. Com o mercado agora vendo apenas uma chance de cara ou coroa de mais um corte nas taxas este ano, a incerteza em torno do próximo movimento do Banco Central Europeu é o tema principal. Este ambiente sugere que estratégias de opções que lucram com oscilações de preços, em vez de um movimento sustentado, podem ser mais eficazes.Estratégias de Volatilidade
As expectativas em queda para um corte em setembro são fortemente apoiadas por dados recentes. Vimos que a inflação da zona do euro em maio subiu inesperadamente para 2,6%, com a inflação de serviços demonstrando ser particularmente resistente. Isso dá aos formuladores de políticas uma razão sólida para pausar e avaliar a situação, tornando o “relatório vazado” que sugere uma manutenção mais credível. Portanto, vemos valor em comprar volatilidade por meio de instrumentos como straddles ou strangles em EUR/USD, centrados nas próximas reuniões de política. Com três decisões ainda este ano, a volatilidade implícita pode estar subestimando o potencial de uma surpresa ou uma manutenção firme. Historicamente, o banco central está confortável em manter as taxas estáveis por várias reuniões consecutivas, um padrão que o mercado pode estar subestimando no momento. Além disso, devemos estar atentos ao nível da moeda em si, conforme mencionado pelo formulador de políticas. Sua referência a 1,20 em EUR/USD sugere um teto onde o banco central pode se tornar verbalmente resistente a uma maior força do euro. Para traders de derivativos, isso representa uma oportunidade de vender opções de compra fora do dinheiro com preços de exercício próximos a esse nível, aproveitando essa percepção de limite.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
