Exposição da Ásia à energia e risco de oferta
Eles relataram que a Ásia importa quase 60% do seu petróleo bruto (petróleo sem refino), 22% de petróleo refinado (combustíveis já processados, como gasolina e diesel), 20% de gás natural e mais de 40% de outros gases, como o GLP (gás liquefeito de petróleo, usado em botijões), do Oriente Médio. Disseram que os riscos vão além do aumento do preço do petróleo e incluem possível falta de energia e ruptura na cadeia de suprimentos (atrasos e interrupções no transporte e na entrega de insumos e produtos). Disseram que essas condições podem prejudicar o crescimento da região e aumentar os riscos de inflação (alta generalizada de preços). Acrescentaram que, na semana seguinte, o foco inclui bancos centrais do G10 (grupo de 10 grandes economias) e da Ásia avaliando a inflação causada pelo choque recente de energia (alta rápida e forte nos preços de energia), enquanto o crescimento interno segue irregular. O conflito com o Irã continua sendo uma ameaça importante ao petróleo que passa pelo Estreito de Ormuz. Vemos as moedas asiáticas e as taxas de juros como mais vulneráveis por causa da alta dependência da região de energia do Oriente Médio. Isso aumenta o risco de falta de energia e de problemas maiores na cadeia de suprimentos nas próximas semanas. Como a Ásia recebe 90% do petróleo que passa pelo Estreito, uma reação direta é apostar na queda das moedas dos importadores mais dependentes. Como a Índia importa mais de 85% do petróleo bruto que precisa, sua moeda fica muito exposta; por isso, usar opções de venda (puts, um contrato que ganha valor se o preço cair) na rupia indiana (INR) contra o dólar americano pode fazer sentido. Estratégias parecidas podem ser usadas com o won sul-coreano (KRW) e o baht tailandês (THB).Ideias de posicionamento para moedas, petróleo e juros
Do nosso ponto de vista no início de 2026, basta lembrar o choque de energia de 2022 como referência. Naquele período, os contratos futuros do Brent (acordos para comprar/vender petróleo no futuro a um preço definido) passaram de US$ 120 por barril, causando forte desvalorização nas moedas de países que importam mais do que exportam, porque seus déficits comerciais (quando o país compra mais do exterior do que vende) aumentaram. Esse histórico indica que um movimento parecido pode acontecer agora. Também vale considerar exposição direta ao petróleo com derivativos (instrumentos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como petróleo), com o Brent já passando de US$ 95 por barril com as notícias mais recentes. Acreditamos que manter posição comprada em futuros de petróleo ou comprar opções de compra (calls, contrato que ganha valor se o preço subir) em ETFs de petróleo (fundos negociados em bolsa que acompanham o preço do petróleo) é um caminho simples para aproveitar novos aumentos por medo de falta de oferta. As calls, em especial, limitam a perda ao valor pago no contrato e permitem ganhar se o preço subir mais caso a situação piore. Também precisamos considerar o efeito da inflação na política dos bancos centrais, o que cria oportunidades em derivativos de juros (contratos ligados ao nível das taxas de juros). Bancos centrais na Ásia que antes pensavam em cortar juros podem ser forçados a manter as taxas ou indicar uma postura mais dura (hawkish, ou seja, mais inclinada a subir juros para conter a inflação) para lidar com custos de energia mais altos. Isso torna mais viáveis posições que apostam que os juros de curto prazo ficarão altos por mais tempo. A incerteza maior torna provável um aumento geral da volatilidade (oscilações rápidas e fortes de preços). Traders (operadores) podem considerar comprar opções para aproveitar essa alta nas oscilações, especialmente em pares de moedas como USD/KRW. Isso permite ganhar com a instabilidade em si, que é uma característica do mercado atual.
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