Manchetes sobre o Estreito de Ormuz
Essa mensagem mudou em menos de um dia: no sábado, o Irã afirmou que o estreito estava fechado. O tráfego de navios pelo estreito aumentou no sábado, mas depois parou de novo. O petróleo Brent caiu 5,06% na semana para US$ 90,38/barril, após cair 9,07% na sexta-feira, no menor fechamento desde 10 de março. Na manhã de segunda-feira, o Brent subiu 5,61% para US$ 95,45/barril. Na sexta-feira à tarde, em Londres, a Polymarket estimou em 84% a chance de o tráfego no estreito voltar ao normal até o fim de maio. Depois, isso caiu para cerca de 63%, perto do nível da última quinta-feira, mas acima dos 37% registrados no mesmo horário da semana anterior. O mercado está com oscilações extremas: o Brent caiu mais de 9% na sexta-feira e hoje de manhã subiu quase 6%, para US$ 95,45. Esse movimento está ligado diretamente a manchetes contraditórias do Irã sobre o Estreito de Ormuz. A volatilidade causada por notícias deve continuar no curto prazo. (Volatilidade é a intensidade e a frequência das mudanças de preço.) O risco é real: cerca de 20% do consumo total de petróleo do mundo passa diariamente pelo estreito. Isso aparece no mercado de derivativos (instrumentos financeiros cujo valor depende de um ativo, como o petróleo), onde o índice de volatilidade do petróleo da CBOE, o OVX, passou de 45, o maior nível do ano. Isso indica que traders (investidores de curto prazo) esperam mudanças fortes de preço. Isso torna posições diretas (comprar ou vender o ativo sem proteção) mais arriscadas e sugere o uso de estratégias para lidar com a volatilidade.Estratégia com opções e volatilidade
Como o risco é “tudo ou nada” — o estreito está aberto ou fechado — faz sentido usar opções para limitar perdas. (Opções são contratos que dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo por um preço definido.) Comprar um call spread (estratégia com duas opções de compra, uma comprada e outra vendida, para reduzir custo e limitar ganho/perda) pode ser uma forma de apostar em piora da crise com risco máximo limitado. Um put spread (duas opções de venda, para buscar ganho em queda com risco limitado) pode servir para se posicionar para uma solução rápida. A volatilidade implícita alta (o nível de oscilação “esperado” embutido no preço das opções) torna tentador vender opções, mas o risco de um salto repentino no preço é alto. As chances na Polymarket, que caíram de 84% para 63% para uma solução em maio, mostram como o humor do mercado muda rápido. Na prática, o mercado está reagindo a anúncios geopolíticos, então qualquer posição exige acompanhamento constante. Esse cenário favorece operações de curto prazo, até haver mais clareza do Irã. A tensão aumenta porque o mercado tem pouca margem contra um choque real de oferta (queda repentina na disponibilidade de petróleo). A OPEP+ (grupo de países da OPEP e aliados) disse que está monitorando, mas não prometeu usar capacidade ociosa (produção extra que pode ser ativada). Além disso, as reservas estratégicas de petróleo dos EUA (estoques do governo para emergências) estão perto das mínimas em 40 anos, o que reduz a capacidade de reduzir o impacto de uma interrupção longa.
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