As ações asiáticas avançaram ligeiramente na quinta-feira, acompanhando os futuros de ações dos EUA, enquanto os mercados avaliavam uma inclinação mais hawkish do Federal Reserve antes de novas decisões de bancos centrais. O Banco da Inglaterra deve definir a política monetária mais tarde no dia, enquanto o Banco do Japão é amplamente esperado para elevar os custos de financiamento ao fim de sua reunião de dois dias, na sexta-feira. Nos EUA, o Fed votou por unanimidade para elevar os juros na reunião de setembro, marcando seu primeiro aumento desde 2023, e o dot plot indicou mais uma alta adicional antes do fim do ano.
A inflação permaneceu como o tema dominante, com o chair Kevin Warsh enfatizando a necessidade de estabilizar os preços ao consumidor para sustentar o crescimento. Pressões de preços ligadas ao petróleo mantiveram o rendimento de referência do Treasury de 10 anos perto de 5,0%, próximo do maior nível desde 2007, reduzindo o apetite por risco, junto com a continuidade das tensões no Oriente Médio. No Iêmen, forças houthis apoiadas pelo Irã disseram que aeronaves sauditas realizaram mais de 450 ataques aéreos na última semana, enquanto o presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que o Irã quer um acordo e que a guerra pode estar se aproximando do fim.
Estratégias de volatilidade em renda fixa e câmbio
Recomendamos que operadores de derivativos se preparem para uma volatilidade mais elevada nos mercados de renda fixa, à medida que bancos centrais globais migram para políticas monetárias mais restritivas. Com o Fed elevando juros pela primeira vez desde 2023 e o rendimento do Treasury de 10 anos oscilando perto de 5,0%, a compra de opções de venda (puts) em ETFs de Treasuries ou a venda (short) de futuros de títulos pode proteger carteiras contra novas altas de rendimento. Também devemos acompanhar de perto a próxima decisão do Banco do Japão, pois qualquer aumento de juros pode provocar movimentos abruptos no iene e nos fluxos globais de capitais.
Táticas de derivativos em energia e ações
A escalada do conflito no Iêmen, marcada por mais de 450 ataques aéreos sauditas na última semana, exige atenção imediata aos derivativos de energia. Recomendamos o uso de opções de compra (calls) sobre o Brent para proteger contra interrupções súbitas de oferta, que poderiam facilmente empurrar o petróleo acima de US$ 90 por barril. Dados históricos mostram que picos geopolíticos dessa magnitude normalmente elevam a volatilidade implícita nos mercados de energia em mais de 15%, tornando estratégias de venda de opções a descoberto altamente arriscadas neste momento.
Embora os futuros de ações na Ásia e nos EUA mostrem resiliência no curto prazo, a combinação de yields elevados e inflação persistente sugere que esse otimismo pode ser limitado. Para navegar esse ambiente, sugerimos empregar straddles de índice acionário ou estratégias de collar nos principais índices, como o S&P 500, para capturar oscilações abruptas sem apostar em uma direção específica. Manter um acompanhamento próximo do CBOE Volatility Index (VIX), que historicamente dispara quando o rendimento de 10 anos se aproxima do patamar crítico de 5,0%, será essencial para o timing dessas operações.
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