As ações asiáticas caíram na sexta-feira, porque os mercados ficaram mais cautelosos sobre se um cessar-fogo entre EUA e Irã vai se manter, e porque muitos investidores realizaram lucro (venderam para garantir ganhos) após uma forte alta. No Japão, o Nikkei 225 caiu 1% para perto de 58.900; em Hong Kong, o índice Hang Seng caiu mais de 1,30% para perto de 26,05; na China, o SSE Composite recuou 0,30% para perto de 4.050; e na Coreia do Sul, o Kospi caiu 0,42% para perto de 6.200. A CNN disse que o exército libanês registrou várias violações do cessar-fogo por Israel após o início da trégua, e que o Líbano relatou bombardeios intermitentes (ataques em intervalos) afetando vilarejos no sul do país. O exército pediu que os moradores adiem o retorno a cidades e vilarejos do sul por causa dessas violações relatadas.

Dúvidas sobre o cessar-fogo aumentam a busca por segurança

Donald Trump disse que falou com o presidente do Líbano, Joseph Aoun, e com o primeiro-ministro de Israel, Benjamin Netanyahu, e acrescentou que Israel e Líbano concordaram com um cessar-fogo de 10 dias a partir das 17h (horário da Costa Leste dos EUA). Trump também disse que esperava que a guerra com o Irã terminasse em breve e que Teerã teria concordado em abandonar ambições nucleares (plano de desenvolver armas nucleares) e reabrir o Estreito de Ormuz (uma passagem marítima estreita e estratégica para navios de petróleo). O presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, disse que a política monetária (decisões sobre juros e dinheiro na economia) precisa levar em conta os juros reais baixos do Japão (juros descontados da inflação), enquanto o mercado segue dividido sobre uma nova alta de juros ainda neste mês. Estima-se que a Ásia responda por cerca de 70% do crescimento econômico global e reúne índices importantes do Japão, Coreia do Sul, China, Hong Kong e Índia. A cautela nos mercados asiáticos, mesmo com a notícia de um cessar-fogo entre EUA e Irã, indica que o acordo é visto como frágil. As violações relatadas no Líbano reforçam essa desconfiança, então é provável que haja mais oscilações fortes de preços (volatilidade) nas próximas semanas. Esse cenário favorece estratégias com derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como ações ou índices) que podem ganhar com movimentos fortes para cima ou para baixo. Diante da incerteza, pode fazer sentido comprar opções de venda (puts, um tipo de contrato que tende a ganhar valor quando o preço cai) em grandes índices como o Nikkei 225 e o Hang Seng. Isso funciona como um seguro para quem já está comprado (com posição que ganha se o mercado subir). Se o clima piorar, essas puts podem subir de valor e reduzir perdas em outras partes da carteira.

Proteção contra choque do petróleo e venda de índices

A situação do Estreito de Ormuz é crucial, porque cerca de 20% do petróleo do mundo passa por ali. Qualquer sinal de que o acordo está falhando pode ser um gatilho para considerar posições compradas em contratos futuros (acordos para comprar/vender no futuro por um preço combinado) de petróleo Brent ou WTI. Basta lembrar tensões parecidas em 2019, que fizeram o petróleo disparar mais de 15% em um único dia, para ver o tamanho do risco. Uma alta do petróleo afetaria fortemente países que importam energia, como Japão e Coreia do Sul, que dependem de petróleo estrangeiro para mais de 90% do que consomem. Por isso, se o acordo enfraquecer, dá para usar futuros para montar posições vendidas (ganham com queda) nos índices Nikkei e Kospi. A ideia é aproveitar o impacto econômico negativo de energia mais cara sobre economias focadas em indústria e exportação. A própria incerteza pode virar oportunidade, porque a volatilidade implícita (medida do quanto o mercado espera que os preços oscilem, refletida no preço das opções) tende a subir. Historicamente, eventos geopolíticos grandes, como o do início de 2022, levaram o índice VIX (um indicador de “medo” do mercado americano, baseado em opções do S&P 500) a passar de 40, bem acima da média. É possível usar estratégias com opções, como straddle (comprar ao mesmo tempo uma opção de compra e uma de venda no mesmo preço e prazo, para lucrar com uma grande oscilação, não importa o lado) em ETFs asiáticos principais (fundos negociados em bolsa que replicam um índice) para buscar ganho com um movimento forte do mercado. Separadamente, é preciso acompanhar o Banco do Japão, já que o mercado está dividido sobre uma possível alta de juros neste mês. Isso cria uma oportunidade específica no iene japonês. Dá para usar opções no par USD/JPY (cotação do dólar em ienes) para se posicionar para um movimento surpresa, porque uma alta de juros provavelmente faria o iene se valorizar (ficar mais forte) de forma relevante. Por outro lado, se o cessar-fogo se mantiver e o Irã reabrir o Estreito de Ormuz, é importante mudar a estratégia rapidamente. Uma paz mais duradoura tende a derrubar o preço do petróleo e melhorar o comércio global, beneficiando setores asiáticos de tecnologia e consumo. Nesse caso, a ideia seria buscar opções de compra (calls, contratos que tendem a ganhar valor quando o preço sobe) no Hang Seng Tech Index ou no Kospi.

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