As ações asiáticas ficaram mistas na quarta-feira, enquanto os preços do petróleo e os rendimentos dos Treasuries dos EUA recuaram após a melhora dos fluxos de petróleo bruto pelo Oriente Médio. Um alto funcionário iraniano afirmou que Teerã pode reabrir o Estreito de Hormuz dentro de sete dias se os EUA reduzirem a pressão militar e suspenderem o bloqueio aos portos iranianos. Coreia do Sul e Taiwan ampliaram os ganhos, apoiados por pesos-pesados de tecnologia depois de o Nasdaq Composite registrar recordes em fechamentos consecutivos.
O KOSPI, da Coreia do Sul, avançou 0,03%, a 7.020, enquanto o Taiex, de Taiwan, subiu 0,80%, a 48.181. China e Hong Kong enfraqueceram: Xangai recuou 0,25%, a 3.942, e Hong Kong caiu 0,85%, a 24.875, com Shenzhen em baixa de 0,42%, a 13.665. Os mercados do Japão estão fechados por um feriado de segunda a quarta-feira e devem reabrir na quinta-feira, 24 de setembro. A Ásia é descrita como responsável por cerca de 70% do crescimento econômico global, com referências importantes incluindo o Nikkei do Japão, que acompanha 225 empresas, ao lado de índices como o Hang Seng, o Shanghai Composite e o Shenzhen Composite.
Petróleo, Nikkei e o Estreito de Hormuz
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para uma continuidade da queda nos preços do petróleo comprando opções de venda (puts) de curto prazo sobre futuros de Brent ou WTI. Com a potencial reabertura do Estreito de Hormuz dentro de sete dias, o prêmio de risco geopolítico que anteriormente sustentava os mercados de energia está se dissipando rapidamente. Historicamente, quando gargalos críticos de oferta no Oriente Médio são resolvidos, as referências de petróleo podem perder rapidamente de 5% a 8% do seu valor, tornando estratégias com viés vendido altamente atrativas.
Vemos uma configuração com alto potencial de retorno em futuros do Nikkei 225 e opções de compra (calls) antes da reabertura do mercado na quinta-feira, 24 de setembro. Como os mercados japoneses estão fechados desde segunda-feira, ainda não incorporaram os recordes consecutivos de fechamento do Nasdaq. Comprar calls do Nikkei nos permitirá capturar a esperada abertura em gap de alta, à medida que Tóquio corre para acompanhar o impulso global das ações de tecnologia.
Pair trade, comprado em Taiwan e Coreia, hedge com Treasuries
Para administrar o risco geral do portfólio, sugerimos implementar uma estratégia de pair trade: ficar comprado em futuros de Taiwan (Taiex) ou da Coreia do Sul (KOSPI) enquanto fica vendido no mais fraco índice Hang Seng. O Taiex de Taiwan subiu recentemente 0,80%, para 48.181, impulsionado por uma continuidade do salto da demanda global por inteligência artificial, que elevou ações-chave de semicondutores em mais de 25% neste ano. Em contrapartida, os índices da China e de Hong Kong continuam perdendo força, tornando-se excelentes candidatos para posições vendidas a fim de fazer hedge da nossa exposição comprada em tecnologia.
Também recomendamos ficar comprado em futuros de Treasuries dos EUA, já que os rendimentos seguem em queda em resposta à estabilização das condições globais. A queda dos yields normalmente eleva os preços dos títulos, oferecendo um contrapeso confiável às nossas posições em ações. Aproveitar esse ambiente de juros em mudança nas próximas semanas ajudará a travar ganhos constantes à medida que a volatilidade do mercado esfria.
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