As ações asiáticas avançaram na sexta-feira, acompanhando a alta de Wall Street na noite anterior, com papéis de semicondutores em rally e expectativas de demanda ligada à IA se fortalecendo após resultados robustos de Microsoft e Amazon. Na Coreia do Sul, o KOSPI Composite subiu mais de 14,5%, com a SK Hynix avançando mais de 25% e a Samsung Electronics ganhando mais de 20%. O movimento também foi apoiado por um fundo soberano planejado de 20 trilhões de won voltado a indústrias estratégicas, enquanto a produção industrial de junho aumentou 2,3%, o ritmo mensal mais forte em seis anos.
No Japão, o Nikkei 225 somou 3,5%, para cerca de 64.050, após o Banco do Japão manter a taxa de política monetária em 1%, por 8 votos a 1; Hajime Takata divergiu a favor de uma alta, citando riscos de inflação para cima ligados a conflitos no Oriente Médio. Na China, o SSE Composite subiu 0,70%, para aproximadamente 3.830, e o Shenzhen Component saltou mais de 3%, para 13.700, enquanto o Hang Seng, de Hong Kong, recuou quase 0,10%, para perto de 25.830. Os sinais macro foram mais fracos: o PMI industrial (manufatura) do NBS caiu para 49,2 em julho, ante 50,3, e o PMI de não manufatura recuou para 49,0 — ambos abaixo das estimativas de 50,0. Separadamente, a Zhongji Innolight caiu em sua estreia em Hong Kong após levantar HK$ 53,4 bilhões em um IPO.
Coreia do Sul e Japão: Volatilidade e Oportunidades de Hedge
Com o KOSPI disparando e o governo lançando um fundo soberano de 20 trilhões de won, esperamos uma mudança relevante na dinâmica de mercado. Como o Ministério das Finanças vem introduzindo ativamente medidas para conter a volatilidade do mercado acionário, a volatilidade implícita em gigantes de tecnologia coreanas como Samsung e SK Hynix tende a se comprimir. Devemos buscar vender (lançar) opções de venda (puts) fora do dinheiro ou montar credit spreads nesses nomes para capturar prêmios elevados antes que encolham.
No Japão, o Nikkei 225 subiu para um expressivo 64.050 após a decisão do Banco do Japão de manter os juros em 1%. No entanto, com riscos de inflação aumentando por conta de conflitos no Oriente Médio e um dirigente já divergindo a favor de uma alta, esse rali segue frágil. Sugerimos comprar opções de venda (puts) defensivas no Nikkei como proteção contra uma guinada hawkish repentina ou um choque geopolítico nas próximas semanas.
China e Hong Kong: Desaceleração e Estratégias Defensivas
Os dados econômicos mais recentes da China desenham um quadro desanimador, com os PMIs de manufatura e de não manufatura caindo abaixo do nível crucial de 50,0 (que separa expansão de contração), para 49,2 e 49,0, respectivamente. Essa fraqueza persistente, combinada com uma recepção morna a grandes listagens de tecnologia em Hong Kong, sugere que falta uma tração real de alta ao mercado. Recomendamos comprar opções de venda (puts) sobre o índice Hang Seng para se beneficiar desse aprofundamento da desaceleração econômica.
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