A União Europeia está supostamente preparada para implementar medidas de retaliação comercial contra os Estados Unidos, mesmo que um acordo pareça próximo. Isso é em resposta à possibilidade de os EUA aumentarem as tarifas sobre produtos da UE, segundo dois diplomatas citados em um relatório.
A UE desenvolveu medidas de retaliação projetadas para rápida implementação contra os EUA. Essas medidas não requerem longas discussões entre os Estados membros e podem entrar em vigor rapidamente. O acordo permite tarifas de até 30% sobre produtos americanos no valor de €93 bilhões, potencialmente começando a partir de 7 de agosto.
Fontes indicam que essas contramedidas seriam suspensas se um acordo com os EUA for alcançado até 1º de agosto. Essa estratégia visa garantir uma capacidade de resposta rápida caso as negociações entre a UE e os EUA falhem.
Vemos o prazo de 1º de agosto como um claro catalisador para a volatilidade do mercado. A situação apresenta um resultado binário: uma recuperação se um acordo for alcançado, ou uma reação negativa acentuada se as negociações falharem. Essa configuração torna a manutenção de posições de volatilidade uma estratégia atraente nas próximas semanas.
Dada a calma atual do mercado, com o Índice de Volatilidade CBOE (VIX) recentemente negociando abaixo da marca de 15, as opções estão relativamente baratas. Acreditamos que isso representa uma complacência diante de um risco geopolítico significativo. Comprar opções de compra no VIX ou seu equivalente europeu, o VSTOXX, oferece uma maneira direta de lucrar se o cenário de retaliação rápida do relatório se concretizar.
Estamos também posicionando para um potencial declínio nos mercados de ações usando opções de índice. A menção de tarifas sobre produtos no valor de €93 bilhões impactaria diretamente os lucros corporativos, justificando opções de venda no S&P 500 e no Euro Stoxx 50. Isso serve como uma proteção direta contra o risco de tarifas mencionado nos comentários das fontes diplomáticas.
Historicamente, os mercados reagem negativamente a tais escaladas, como visto durante a guerra comercial EUA-China em 2018, que desencadeou vários períodos de acentuadas quedas do mercado. A memória do mercado parece curta, e acreditamos que ele está subestimando o potencial para uma surpresa negativa. O acordo para acelerar as contramedidas sem longas discussões aumenta as chances de um choque repentino no mercado.
O mercado de câmbio, especificamente o par EUR/USD, também será sensível a esse prazo. Uma falha em garantir um acordo provavelmente pesará sobre o euro à medida que os investidores precificam os danos econômicos ao bloco. Portanto, estamos considerando estratégias de opções que beneficiariam uma queda na taxa de câmbio EUR/USD.
Estamos analisando também derivativos específicos de setores. Montadoras europeias e exportadores americanos de produtos agrícolas e bebidas espirituosas são alvos prováveis, assim como tem sido em disputas passadas. Comprar opções de venda em ETFs que representam esses setores vulneráveis pode proporcionar uma maneira mais direcionada de operar com base no resultado.
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