Venda de volatilidade no curto prazo
A atenção está em qualquer discussão sobre riscos para o caminho dos juros no curto prazo e por quanto tempo o Banco pode precisar avaliar se preços de energia mais altos podem durar. A visão apresentada é que o ciclo de cortes de juros terminou. A previsão é de o Banco manter a taxa overnight (juro de referência de curtíssimo prazo, usado entre bancos) em 2,25% até 2026. Um movimento de volta em direção ao nível neutro (juro que não estimula nem freia a economia) é projetado para o início de 2027.Estratégias de juros com baixa volatilidade
Não devemos nos enganar com altas recentes na inflação “cheia”, e o Banco também não. O relatório do CPI (índice de preços ao consumidor) de fevereiro mostrou alta para 2,9%, em grande parte por causa dos preços de energia, mas as medidas “núcleo” (inflação subjacente, que reduz o impacto de itens muito voláteis) preferidas pelo Banco ficaram em média em 2,4%. Isso dá ao Banco espaço para esperar e observar, o que torna apostas em alta de juros no curto prazo mais propensas a dar errado. Este ambiente favorece estratégias que ganham com baixa volatilidade (pouca oscilação) nos juros de curto prazo. Vender opções (contratos que dão o direito de comprar ou vender um ativo a um preço definido) em contratos futuros de Bankers’ Acceptance — BAX (futuros de taxas de curto prazo ligados a um tipo de título bancário) — ou em contratos futuros de CORRA (taxa canadense de referência baseada em operações “overnight”, servindo como base para derivativos de juros) pode ser vantajoso. A intenção clara do Banco de manter os juros deve reduzir movimentos bruscos na parte curta da curva de juros (os prazos mais próximos). O argumento para o Banco seguir paciente é reforçado pelos dados econômicos mais recentes. O PIB (Produto Interno Bruto) de janeiro mostrou uma leve contração de 0,1%, e a pesquisa de mercado de trabalho de fevereiro indicou que a taxa de desemprego subiu novamente para 6,3%. Isso confirma que há mais folga na economia do que se pensava, reduzindo qualquer pressa de aumentar juros. Para quem opera câmbio, isso sugere que o dólar canadense pode ter dificuldade para subir. Com o Banco do Canadá parado enquanto outros bancos centrais podem estar pensando no próximo passo, o diferencial de juros (diferença entre taxas de juros de países, que afeta o apetite por moedas) não favorece o CAD. Qualquer alta do dólar canadense pode ser vista como chance de vender. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
Comece a negociar agora – Clique aqui para criar sua conta real na VT Markets
