Fatores da produção industrial
Os setores que gastam muita energia caíram 3,4% no mês e atingiram o nível mais baixo desde 2009. A produção está cerca de 13% abaixo do nível anterior à guerra na Ucrânia, com pressão extra de oscilações nos preços do petróleo e do GNL (gás natural liquefeito, gás resfriado para virar líquido e facilitar transporte), ligadas ao conflito no Irã. Espera-se que estímulo fiscal alemão (aumento de gasto público e/ou cortes de impostos), investimento em capital (gastos em máquinas, equipamentos e tecnologia) ligado à IA (inteligência artificial), melhora do setor de moradia e consumo estável apoiem uma recuperação mais ampla. Os efeitos de tarifas (impostos de importação) dos EUA são descritos como em grande parte já absorvidos (já refletidos nos preços e decisões), com a produção devendo voltar a acompanhar, aos poucos, a demanda interna em alta.Operações para aproveitar a diferença entre setores
Já os setores que gastam muita energia seguem fracos, no menor nível de produção desde a crise de 2009. Com o petróleo Brent (referência internacional de preço do petróleo) perto de US$ 95 por barril por tensões geopolíticas (conflitos entre países) persistentes, esse grupo deve continuar abaixo do desempenho médio no médio prazo. Isso abre espaço para posições de queda, como opções de venda (puts, contratos que ganham com a queda do preço) ou venda de contratos futuros de metais industriais (contratos de compra e venda para uma data futura). Apesar desses pontos fracos, a visão geral de recuperação cíclica (melhora típica após uma fase ruim da economia) continua válida. Há apoio do estímulo fiscal alemão, que começou a aparecer no fim do ano passado, do aumento do investimento em infraestrutura de IA e de um consumo resistente. Por isso, usar o dado fraco de produção industrial para apostar forte na queda de índices amplos como o Euro Stoxx 50 (índice com grandes ações da zona do euro) parece cedo demais. A melhor abordagem nas próximas semanas é operar a diferença entre setores, em vez de fazer uma aposta única sobre a direção do mercado. Espera-se que a produção industrial, com o tempo, volte a acompanhar a demanda interna mais saudável que vem se formando desde o ano passado. Esse cenário favorece operações em pares (pair trades: comprar um ativo/setor e vender outro para ganhar com a diferença), como comprar tecnologia e consumo discricionário (bens e serviços não essenciais) e vender, ao mesmo tempo, o setor de materiais de alto consumo de energia.
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