Mercado de trabalho continua apertado
Essa proporção mais forte do que o esperado em fevereiro aponta para um mercado de trabalho que segue “apertado” (com poucas pessoas disponíveis em relação ao número de vagas). Isso reforça a visão de que a pressão por salários mais altos está aumentando, dando ao Banco do Japão mais motivos para continuar a normalização da política (voltar gradualmente a juros menos estimulativos). Agora observamos uma possível alta de juros no segundo trimestre. Para quem opera moedas, esse dado tende a apoiar o iene. Consideramos lógico se posicionar para um USD/JPY mais baixo (dólar mais fraco contra o iene), possivelmente comprando opções de venda (“puts”, um tipo de contrato que ganha valor quando o preço cai) para aproveitar um movimento de queda. Olhando a reação do mercado no fim de 2025, quando dados fortes parecidos foram divulgados, o iene teve valorização imediata, mas de curta duração. No lado de ações, isso nos deixa mais cautelosos com a alta recente do Nikkei 225. A possibilidade de custos de empréstimo maiores (juros mais altos, o que encarece financiamentos) pode pesar nas ações, então proteger carteiras compradas (posições que ganham com a alta) com puts do índice parece prudente. Isso é especialmente verdade devido à sensibilidade do índice à política do banco central (decisões de juros e estímulos) que vimos ao longo do ano passado. A proporção vagas/candidatos está acima de 1,15 há mais de um ano, um sinal de falta de mão de obra que acompanhamos desde o início de 2025. Somado à inflação subjacente (inflação “núcleo”, que exclui itens muito voláteis) que tem ficado consistentemente acima da meta de 2%, a pressão sobre o banco central está aumentando. Isso sugere que a volatilidade implícita (expectativa do mercado sobre o quanto o preço pode oscilar, embutida no preço das opções) em pares de moedas com iene pode estar baixa demais e pode subir nas próximas semanas.Implicações para os mercados
Comece a negociar agora – Clique aqui para criar sua conta real na VT Markets