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A relação vagas/candidatos do Japão em fevereiro superou as previsões, subindo para 1,19 ante a expectativa de 1,18

by VT Markets
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Mar 31, 2026
A proporção entre vagas de emprego e candidatos no Japão em fevereiro veio acima do esperado. A previsão era 1,18. O resultado foi 1,19. Isso indica que houve 1,19 vagas de emprego (postos disponíveis) para cada candidato (pessoa procurando trabalho) no mês.

Mercado de trabalho continua apertado

Essa proporção mais forte do que o esperado em fevereiro aponta para um mercado de trabalho que segue “apertado” (com poucas pessoas disponíveis em relação ao número de vagas). Isso reforça a visão de que a pressão por salários mais altos está aumentando, dando ao Banco do Japão mais motivos para continuar a normalização da política (voltar gradualmente a juros menos estimulativos). Agora observamos uma possível alta de juros no segundo trimestre. Para quem opera moedas, esse dado tende a apoiar o iene. Consideramos lógico se posicionar para um USD/JPY mais baixo (dólar mais fraco contra o iene), possivelmente comprando opções de venda (“puts”, um tipo de contrato que ganha valor quando o preço cai) para aproveitar um movimento de queda. Olhando a reação do mercado no fim de 2025, quando dados fortes parecidos foram divulgados, o iene teve valorização imediata, mas de curta duração. No lado de ações, isso nos deixa mais cautelosos com a alta recente do Nikkei 225. A possibilidade de custos de empréstimo maiores (juros mais altos, o que encarece financiamentos) pode pesar nas ações, então proteger carteiras compradas (posições que ganham com a alta) com puts do índice parece prudente. Isso é especialmente verdade devido à sensibilidade do índice à política do banco central (decisões de juros e estímulos) que vimos ao longo do ano passado. A proporção vagas/candidatos está acima de 1,15 há mais de um ano, um sinal de falta de mão de obra que acompanhamos desde o início de 2025. Somado à inflação subjacente (inflação “núcleo”, que exclui itens muito voláteis) que tem ficado consistentemente acima da meta de 2%, a pressão sobre o banco central está aumentando. Isso sugere que a volatilidade implícita (expectativa do mercado sobre o quanto o preço pode oscilar, embutida no preço das opções) em pares de moedas com iene pode estar baixa demais e pode subir nas próximas semanas.

Implicações para os mercados

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