A Nvidia alertou sobre a possibilidade de ações legais se o governo dos EUA tentar reivindicar uma porcentagem de sua receita. O governo dos EUA ainda não estabeleceu regulamentações que exijam uma parte de 15% da receita das vendas licenciadas do chip H20.
Funcionários do governo comunicaram sua expectativa em receber essa porcentagem. Qualquer tentativa de reivindicar uma parte da receita pode levar a ações legais da Nvidia.
Se as questões geopolíticas forem resolvidas, a Nvidia espera gerar de $2 bilhões a $5 bilhões em receita com o H20 no terceiro trimestre, com mais pedidos. A empresa antecipa um aumento acentuado nos gastos com infraestrutura de IA, estimados em alcançar de $3 a $4 trilhões até o final da década.
A disputa sobre uma possível participação de 15% na receita das vendas de chips licenciados introduz uma volatilidade significativa a curto prazo para a Nvidia. Esse risco, resultante da ameaça de ações legais contra o governo dos EUA, cria incerteza que os traders de derivativos podem aproveitar. Esperamos que a volatilidade implícita permaneça elevada nas próximas semanas enquanto o mercado aguarda clareza.
Os traders devem considerar estratégias que lucram com grandes oscilações de preços, como straddles ou strangles, com vencimentos nos próximos 30 a 60 dias. O Índice de Volatilidade do Nasdaq 100 (VXN) já subiu mais de 15% no último mês para 29,5, refletindo a ansiedade no setor, especialmente para a NVDA. Essas posições trarão retorno, seja se o governo formalizar a regra, causando uma queda, ou se recuar, desencadeando uma recuperação.
Para aqueles com uma perspectiva pessimista, comprar opções de venda oferece uma proteção direta contra a possibilidade de o governo formalizar sua expectativa de receita. Uma taxa de 15% impactaria diretamente os lucros do chip H20, que tem alta demanda e que os analistas esperavam contribuir significativamente para o crescimento. Historicamente, observamos choques semelhantes em ações individuais quando o governo dos EUA expandiu os controles de exportação em outubro de 2023, causando uma queda acentuada, mas temporária.
Em contrapartida, a perspectiva de longo prazo aponta para uma grande expansão da infraestrutura de IA, com gastos projetados para alcançar trilhões até o final da década. Dados recentes da empresa de inteligência de mercado IDC projetam uma taxa de crescimento anual composta de 28% para os gastos com servidores relacionados à IA até 2028. Portanto, uma venda impulsionada politicamente pode ser uma oportunidade para traders otimistas venderem opções de venda garantidas em dinheiro a preços de exercício mais baixos, coletando prêmios altos enquanto estabelecem um ponto de entrada favorável para uma posição longa.
A narrativa subjacente dos negócios sugere que estamos nos estágios iniciais de uma revolução industrial impulsionada pela IA. Precedentes históricos, como o ceticismo inicial em torno do boom da internet no final dos anos 1990, mostram que tendências tecnológicas transformadoras costumam superar obstáculos regulatórios. O importante será separar o ruído político imediato da história de crescimento estrutural de longo prazo.
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