Implicações Para A Política Monetária
A inflação de fevereiro, menor do que o esperado, reforça nossa visão de que o banco central deve cortar a taxa básica de juros na próxima reunião. Este é o quinto mês seguido em que a inflação vem abaixo do previsto, uma tendência que os gestores de política monetária não podem mais ignorar. O mercado esperava um corte de 25 pontos-base (0,25 ponto percentual), mas agora um corte de 50 pontos-base (0,50 ponto percentual) também entra no cenário. Para quem opera juros, vemos oportunidade em “receber fixo” em swaps de IBR. Um swap (contrato de troca) é um derivativo, ou seja, um contrato financeiro cujo valor depende de uma taxa; no swap de juros você troca uma taxa fixa por uma taxa variável. “Receber fixo” significa ganhar se as taxas de juros caírem. IBR é uma taxa de referência de curto prazo usada no mercado colombiano. Faz mais sentido focar no trecho de 1 a 2 anos da curva (os prazos mais curtos e médios das taxas). Após o dado, a taxa do swap de 2 anos já caiu 18 pontos-base para 8,32%, e esperamos que continue caindo em direção a 8,00%, nível visto no fim de 2025. Esse movimento indica expectativa de cortes de juros mais fortes do que se pensava. No câmbio, isso é negativo para o peso colombiano. Juros domésticos menores reduzem a vantagem de manter a moeda, o que sugere alta do par USD/COP (quantos pesos são necessários para comprar 1 dólar). Podemos considerar comprar opções de compra (call, um contrato que dá o direito de comprar a um preço definido) de USD/COP com preço de exercício (strike, o preço definido no contrato) em 4.100, já que o par pode sair da faixa estreita em que está desde janeiro de 2026. Esse cenário ajuda as ações colombianas, porque custos menores de empréstimos tendem a melhorar os lucros das empresas.Perspectiva E Posicionamento Em Ações
Esperamos que o índice MSCI Colcap, que está parado em torno de 1.275 pontos, ganhe força com essa notícia. Opções de compra no índice ou contratos futuros (acordos para comprar ou vender um ativo no futuro a um preço combinado) são formas de buscar um novo teste das máximas de 1.350 do quarto trimestre de 2025.
Comece a negociar agora – Clique aqui para criar sua conta real na VT Markets